近期，觀唐投資控股有限公司發起設立的“如琢·婧·觀唐藝術品投資私募股權基金”成立。該基金首期投資名家的書畫作品與藝術品信托模式類似。然而，由于近幾年藝術品市場轉冷，藝術品信托運作不規范，市場對與藝術品相關的金融產品的質疑聲倍增。
　　事實上，曾經紅極一時的藝術品信托在經歷了沖高回落后，趨于理性，發行規模逐漸萎縮。
　　潛在風險不小
　　在礦業信托、地產信托等風險頻出的背景下，藝術品信托作為小眾信托，在經歷了2012年沖高回落后，面對即將到來的集中兌付壓力不小。據格上理財不完全統計，2014年藝術品信托兌付規模達6.84億元，第四季度所占比重為28.2%。
　　可以看到，今年到期的藝術品信托中，最大兌付規模是11月底到期的中航信托旗下天啟248號翡翠投資信托產品，該信托產品2.8億，收益率為9.5%;而10月份到期的中信信托發行的大觀壽山石1號藝術品投資基金信托收益率為12%，位居第一。
　　對于目前藝術品信托面臨的生存環境，格上理財研究員曹慶展在接受《華夏時報》記者采訪時指出，從行業背景及周期來看，藝術品信托有一定的兌付壓力，市場遇冷，而前期發行的藝術品信托產品恰好到期，因此也給部分產品帶來了清算壓力。但是，這部分信托總體規模不大。
　　事實上，在投機泛濫、缺乏監管的藝術品市場，藝術品信托的潛在風險考驗的或許不止是信托產品本身。曹慶展分析稱，藝術品信托市場是一個專業性較強的市場，藝術品本身的價值評估和真偽鑒定是其最重要的環節。而目前市場上，并沒有一個藝術品價值評估的統一標準體系，專業權威的鑒定機構也相對缺乏，導致假冒藝術品盛行。
　　今年以來僅7只產品
　　藝術品信托投資環境有很大的不確定性，而國內藝術品投資多帶有投機性質，市場不穩定。2011年藝術品市場火爆，拍品頻創天價，信托也因此大量發行。而隨著2012年以來藝術品市場的回落，藝術品信托產品的發行逐漸縮水。
　　據格上理財不完全統計，截至8月20日，2014年共發行藝術品信托7只，收益率較此前大幅降低，存續期多為2年短期產品，收益在9.5%左右。
　　在7只信托產品中，山東國際信托發行了3款，分別為鼎鑫17號藝術品投資信托、鼎鑫19號(隱山居二期)藝術品投資信托、鼎鑫22號(尚舜文化二期)藝術品投資信托，占行業發行半壁江山。
　　“發行何種信托的數量和品種，主要還是看各家信托公司的戰略。”一位信托圈資深人士向記者直言：山東信托跟魯信集團發起設立了“泰山文交所”，山東信托依靠泰山文交所，在藝術品投資方面具有一定的優勢，因此發行藝術品信托多一些。不過，基于整個藝術品市場的現狀，產品的不確定性不小。
　　日前，雅昌藝術市場監測中心AMMA發布的《中國藝術品拍賣市場調查報告2014春》指出，短期投資(3年以下)年復收益率略高于長期(6年以上)，但是風險卻成倍增加——實現相同的收益率，短期投資需承擔的風險是中期投資(3至6年)的2.4倍，是長期投資的7.8倍。從風險收益比來看，藝術品更適合長期持有。持有期越長，其收益率區間更為穩定，風險相對更低。
　　記者致電山東信托，負責藝術品信托產品的業務人員劉女士告訴記者，在國家支持文化事業發展的大背景下，山東信托的藝術品信托發行相對活躍，目前針對書畫領域發行的產品較多。公司在書畫藝術品鑒定和評估方面有一定的資源，外聘的專家團隊有較強優勢，在進行充分的市場調查和綜合評估后，公司認為書畫藝術品信托的風險可控，升值空間較大。
　　對于藝術品信托的風險，劉女士表示，投資任何產品都有風險，公司發行的藝術品信托在擔保方式上更加嚴格，對抵押物更加強化。
　　淡出市場？
　　8月初，觀唐投資控股有限公司發起設立了“如琢·婧·觀唐藝術品投資私募股權基金”，這款產品的投資標的是國內知名畫家崔如琢的作品。8月22日，證監會發布《私募投資基金監督管理暫行辦法》，將以藝術品、紅酒等為代表的投資標的納入私募基金的產品范疇。
　　在業內人士看來，隨著新政策的出臺，藝術品市場和金融領域出現新的嫁接路徑，或將成為各類機構探索的一個業務方向。
　　未來的藝術品信托是否將淡出信托市場?對此，曹慶展指出，藝術品信托自2013年起就已經在逐步消失。對藝術品信托來說，這不僅僅是資本運作，更多的是需要專業的人員來鑒別真偽、評估價值。而對信托公司來說，這恰恰是他們所欠缺的。另一方面，對一個固定收益的投資品種來說，這并不是一個好的投資標的，價格波動過大。
　　用益信托研究員顏玉霞指出，現在還是有信托公司發行藝術品信托，但確實規模很小，至于會不會消亡，只要有利可圖、有市場行情，信托公司還是會繼續做這塊業務的。
　　投資者還要不要投資藝術品信托，如何選擇?曹慶展直言：對普通投資者來說，藝術品信托的投資要更加謹慎，尤其是相對風險厭惡型、更加偏好固定收益的投資者。
　　在選擇藝術品信托時，要結合當下的藝術品市場，在市場相對冷靜、理性的時候入場相對較好。更重要的是要選擇專業的機構來運作，既要懂得資本的運作，又要有藝術品投資的專業背景。