《熊熊的野心》

　　根據(jù)昨天中國拍賣行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2013年我國一共舉辦了2450場文物藝術(shù)品拍賣會，成交額313.83億元，較2012年增長11.67%，中端拍品成為維持市場信心的重要因素。然而，撇開真假、藝術(shù)價值等決定藝術(shù)品升值潛力的最大決定條件，投資收藏藝術(shù)品持有多久才最賺錢?

　　5至10年收益最優(yōu)

　　藝術(shù)品正成為越來越多的人資產(chǎn)配置的重要組成部分。雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心最近出爐的報告也顯示，去年秋拍共有65.17%的作品在5萬元門檻以下成交，雖然其市場份額只占到4.68%，但是顯示出藝術(shù)品市場初級購買群體的擴大。那么，撇開真假、藝術(shù)價值等決定藝術(shù)品升值潛力的最大決定條件，投資收藏的藝術(shù)品持有多久最賺錢?

　　雅昌監(jiān)測中心對去年秋拍價格排名前2000位的藝術(shù)品進行了篩選，其中173件拍品有重復(fù)交易記錄。分析這173個案例可以發(fā)現(xiàn)，對于藝術(shù)品投資而言，5至10年是一個最優(yōu)的投資期限，收益率和風(fēng)險配比可以達到最優(yōu)化。

　　這173件拍品中，實現(xiàn)正收益的有120件，占樣本總數(shù)的69%，平均收益率為23%。其中，投資期限5-10年的藝術(shù)品年度復(fù)合平均收益率最高，達到21.97%。

　　如何紹基1864年作《篆書五言聯(lián)立軸》由2006年12月的5.72萬元漲至2013年10月的230萬元，年復(fù)合收益率達到68%;石魯1955年作《印度少女鏡心》從2007年8月的8.96萬元上漲到2013年12月的230萬元，年復(fù)合收益率也達到了63%，這都是非常成功的中長期投資案例。

　　投資期限10年以上的藝術(shù)品，在重復(fù)交易記錄中幾乎沒有投資虧損的記錄，這一投資期限年度復(fù)合平均收益率為19.71%，繼續(xù)呈現(xiàn)出收益穩(wěn)定的特點。如陳丹青1988年作《牧羊女》在2002年11月以12.1萬元成交，至2013年12月上漲至330.4萬元成交價，年復(fù)合收益率達到32.8%;于非闇1945年作《牡丹錦雞立軸》1998年5月以18.7萬元成交，2013年12月以483萬元再次成交，年復(fù)合收益率為21.9%。

　　長期持有風(fēng)險最低

　　但這173件拍品中，也有超過30%的拍品投資失敗。特別是短期的投資，雖然可能有極大的最高收益率回報，但也伴隨著巨大的風(fēng)險。

　　成功案例如陳飛2009年作《熊熊的野心》，2010年12月到2013年12月不過三年時間，從30.24萬元漲至542.8萬元，年復(fù)合收益率高達149.9%。

　　失敗案例如謝稚柳1943年作《柳蔭仕女立軸》，由2013年6月的460萬元到2013年12月的333.5萬元，年虧損高達61.92%。

　　據(jù)統(tǒng)計，在低于5年的樣本數(shù)據(jù)中，藝術(shù)品年度復(fù)合平均收益率最低，年復(fù)合收益率為負值的樣本達到短期投資樣本總數(shù)的40%，收益率分布不均并且高收益和高虧損并存的狀態(tài)更加明顯。

　　這些數(shù)據(jù)警示市場，藝術(shù)品更適合長期投資。長期而言，藝術(shù)品投資的收益率較為穩(wěn)定，風(fēng)險最小;而短期投資，收益率的波動最大，雖然最容易獲得超額收益，但也承擔了最大的風(fēng)險。

　　特別提醒

　　如果投資者一味追求高收益、低風(fēng)險的短期投資，一定要具備足夠的藝術(shù)品投資知識和市場觀察能力。如果是中長期投資的話，投資者需要承擔人們審美轉(zhuǎn)變和市場波動的風(fēng)險，并需要耗費一定的時間和精力等待其藝術(shù)品升值。