“為完善投資性黃金相關稅收政策，經國務院批準，自2012年1月1日起，對符合條件的納稅人銷售的熊貓普制金幣免征增值稅。”幾天前此消息一出，立即在熊貓金幣的收藏市場掀起了一陣波瀾，引發了熊貓金幣收藏投資者的廣泛熱議。
        這一新政意味著，今后收藏投資者通過正規渠道購買熊貓金幣將免征17%的增值稅。
        業內人士分析，免稅政策的出臺對目前熊貓金幣的價格暫時不會產生影響，但隨著政策的實施，未來熊貓金幣的零售價格將會降低，給投資者帶來真正的“實惠”。而更大利好在于，免稅政策為業界千呼萬喚多年的熊貓金幣的回購之路掃清了稅收障礙，讓收藏投資者終于見到了熊貓金幣回購的一線曙光。
        “熊貓”新政出臺
        記者近日獲悉，財政部和國家稅務總局日前聯合發布《關于熊貓普制金幣免征增值稅政策的通知》，明確了享受免征增值稅優惠的熊貓普制金幣特征，即由黃金制成并同時符合以下三種條件：由中國人民銀行發行；生產質量為普制；正面主體圖案為天壇祈年殿，并刊國名、年號。背面主體圖案為熊貓，并刊面額、規格及成色。規格包括1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司和1/20盎司，對應面額分別為500元、200元、100元、50元、20元。黃金成色為99.9%。
        通知指出，納稅人的具體條件以及熊貓普制金幣免征增值稅的具體管理辦法由國家稅務總局另行制定。
        此外，通知明確，該通知實施之前納稅人已繳納的應予免征的增值稅稅款，可在今后增值稅應納稅額中抵減，或者按規定辦退。納稅人已向購買方開具了增值稅專用發票的，應將增值稅專用發票追回后方可申請免稅；凡增值稅專用發票未追回的，不予免稅。
        從通知中可以看出，這一新政涵蓋了目前市場上銷售的5種規格熊貓金幣，免征17%的增值稅，消費者通過正規渠道購買熊貓金幣的成本將大幅下降。
        在中國金幣總公司國華店柜臺，銷售人員告訴記者，已經得知了相關消息，但近期熊貓金幣的售價沒有調整，政策具體如何落實還要等待公司的通知，不過已經有心急的消費者來打聽過熊貓金幣會不會調價了。
        稅收制約發展
        熊貓金幣自1982年問世，到今天經歷了31年的發展，不僅是國內惟一一款投資幣，同時也已經成為國際上公認的五大投資金幣之一，與美國鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、澳大利亞袋鼠金幣以及南非福格林金幣等世界著名品牌并駕齊驅，成為投資者競相追逐的對象。
        熊貓金幣的收藏和投資群體日益壯大，特別是隨著國際金價近年的穩步上揚，以及金融危機后各國紛紛推出量化寬松貨幣政策，使人們資產保值增值的意愿日益強烈，熊貓套裝金幣正在成為人們收藏投資的對象，但是，熊貓金幣的實際銷售量與一些發行投資性金幣的發達國家相比，仍有顯著差距。
        “熊貓金幣之所以被束縛住了手腳，一個重要原因就是稅收上的制約，”郵幣市場專家周鳳遲對《經濟參考報》記者表示，“正是因為稅收上的障礙，使得熊貓金幣的發行量始終無法與一些銷售普制金幣的國家"平起平坐"。”
        眾所周知，構成熊貓金幣價格的基本要素是黃金的原材料價格，由于國內一直以來都要征收17%的增值稅，而國際上通行的做法不是不收，就是弱化得多。國際上，美國、澳大利亞、加拿大、日本、韓國等先后取消了黃金制品的增值稅，就連增值稅的起源地歐洲，也對黃金制品實行增值稅即征即退政策。
        以加拿大楓葉金幣為例，其發行不限量，可在全世界銷售；而金幣的售價是浮動的，與即時的國際金價掛鉤，按每枚金幣的含金量乘以當日國際金價，再加上3%的升水計價。如果第二天國際金價漲了，購買者可以到營業網點以當日金價變現，就像銀行日常存取款一樣方便。但投資者一般不會在短期內兌現，而是將金幣作為投資保值的工具。
        但是在國內，由于稅收問題的長期制約，使熊貓金幣的回購之日一直遙遙無期，因客觀環境所限，熊貓金幣雖名為“投資幣”，其實仍屬收藏品范疇，其收藏價值遠遠大于投資價值。“早年發行的熊貓金幣已經脫離了黃金價格，由于發行量小從而身價倍增，成為了實際意義上的收藏品。”周鳳遲表示。
        回購之路漫漫
        當下的國內市場上，早已出現了各種各樣與國際金價掛鉤的黃金制品，它們當中無論是投資性金條還是紀念性金條都可以進行回購。對投資金條而言，一般以上海黃金交易所與國際黃金市場公布的實時金價為基礎，在購買時每克加價3至10元不等，回購時每克加價2元，黃金價格公開透明，杜絕了認為操縱的可能。作為一種投資品，投資金條除了具備價格上漲的潛力外，還具有良好的流動性，投資者可以不受任何限制，隨時到原銷售網點進行回購變現。這就極大地刺激了大眾的購買熱情，銷量不斷躍上新臺階。
        與投資金條相比，由于熊貓金幣不能進行正常回購，投資者若想變現，只能把金幣作為收藏品拿到郵幣市場出手，甚至拿去典當行典當，這就使熊貓金幣的價格大打折扣，有可能做的是一筆賠本買賣。
        沒有回購渠道，降低了收藏投資者對熊貓金幣的投資熱情，同時在很大程度上限制了熊貓金幣的流動性，流動性越差，其價值也就越低。
        免稅政策的出臺令熊貓金幣距回購之日又近了一步，使投資者的目光再次聚焦到熊貓金幣身上，但業內普遍認為，未來要真正實現回購難度還很大。
        周鳳遲表示，除了解決稅收問題，價格平衡的問題更是關鍵。現在中國金幣總公司經銷渠道的價格與郵幣卡市場的售價差距很大。
        記者在王府井工美大廈幾家經銷紀念幣的柜臺看到，2013年熊貓金幣全套5枚套幣的價格低的在24000元，高的達到26000元，而以銷售黃金飾品著稱的菜百，售價號稱與國際金價掛鉤，為23000多元，而郵幣市場上的成交價僅為21000多元。專柜價格比郵幣市場高出2000元以上。
        “投資金條的價格與市場金價差距不大，很容易實現回購。但熊貓金幣價格與市場差距太大，這種情況下專柜不可能實行回購，那樣的話大家都可以21000多買回來，24000去回購了。”
        周鳳遲分析認為，依目前形式看，2010年以后發行的熊貓套裝金幣與國際金價掛鉤緊密，其投資收益還是比較低的，“剛剛能跑贏C PI”，目前其收藏價值要大于投資價值。“只有解決了熊貓金幣的回購問題，它才能稱得上真正意義上的投資性金幣。”