全美聯(lián)展售的白伯驊作品

        馬文剛    

     編者按：近幾年，隨著我國藝術(shù)品市場的快速發(fā)展，藝術(shù)品投資的模式也不斷花樣翻新。在看到這些交易模式的創(chuàng)新之處之外，人們也應(yīng)當(dāng)看到，有很多所謂的創(chuàng)新實際上是脫離了藝術(shù)品市場本身，演變成了金錢游戲，這樣的所謂創(chuàng)新顯然不利于市場的發(fā)展，有些更是對市場的正常秩序產(chǎn)生了影響。對于這種情況，2011年11月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于清理整頓各類交易所切實防范金融風(fēng)險的決定》，《決定》明確提出整頓清理文化產(chǎn)權(quán)交易所，并對將藝術(shù)品拆分成“權(quán)益份額”的交易模式進行整頓。2011年12月，文化部也發(fā)布了《文化部關(guān)于加強藝術(shù)品市場管理工作的通知》，切實貫徹執(zhí)行國務(wù)院發(fā)布的《決定》，禁止藝術(shù)品經(jīng)營單位將藝術(shù)品權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，將藝術(shù)品按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易等。藝術(shù)品市場的根基還是藝術(shù)品本身，在面對日益紛繁的熱錢時，人們還是要睜大眼睛，學(xué)會分辨。本期刊發(fā)的文章，正是對一種藝術(shù)品交易方式創(chuàng)新進行的分析，希望能對讀者有所幫助。

        今年5月，一家名為“全美聯(lián)藝術(shù)品交易中心”的機構(gòu)高調(diào)加入了藝術(shù)品投資創(chuàng)新大軍中，推出了全國首創(chuàng)的藝術(shù)品投資“首付+保函”模式，在藝術(shù)投資圈中引起了廣泛關(guān)注。

        全美聯(lián)開創(chuàng)新模式

        中國藝術(shù)品市場成型已歷經(jīng)數(shù)年，但迄今為止仍有三大壁壘制約著行業(yè)發(fā)展，即贗品頑癥破壞行業(yè)聲譽，定價混亂擾亂市場秩序，買入易而賣出難。因此，市場各方都在探尋各類新的參與模式，于是不少新型的藝術(shù)品投資渠道應(yīng)運而生。

        今年春節(jié)之后，全美聯(lián)藝術(shù)品交易中心加入藝術(shù)品投資創(chuàng)新大軍中并于5月在北京試營業(yè)，推出了全國首創(chuàng)的藝術(shù)品投資首付+保函模式。當(dāng)時，全美聯(lián)總裁師麒盛介紹稱，該中心的藝術(shù)品投資遵循了杠桿投資原則，即投資者只需首付10%，即可訂購藝術(shù)大家的作品，余額由全美聯(lián)墊付，且此后作品升值的收益全歸買家。其間，客戶雖然不擁有藝術(shù)品的所有權(quán)，但是可以優(yōu)先認(rèn)購。在3年期內(nèi)，若藝術(shù)品貶值，客戶還可要求全額退款，3年內(nèi)藝術(shù)品未售出，客戶除享受全額退款外還可以得到投資金額30%的補償。

        另一方面，師麒盛當(dāng)時還介紹通過銀行保函實現(xiàn)了藝術(shù)品投資保值，即在全美聯(lián)預(yù)訂展所售的作品均會開具銀行的等額退現(xiàn)保函。全美聯(lián)將等額資產(chǎn)抵押給銀行，銀行對全美聯(lián)所售藝術(shù)品開具保函提供擔(dān)保，意味著全美聯(lián)承擔(dān)了藝術(shù)品的貶值風(fēng)險。3年后，如果藝術(shù)品貶值，客戶可持保函到銀行兌現(xiàn)。為保證銀行保函所承保作品的真實性，每幅作品還會開具防偽證明，承諾藝術(shù)品保真。

        全美聯(lián)對外宣稱的新業(yè)務(wù)還包括超級畫廊運作模式，即推薦客戶參照雅昌藝術(shù)網(wǎng)選出的國畫、油畫、書法、雕塑等領(lǐng)域最具潛力的500位藝術(shù)家，通過藝術(shù)品一級市場的銷售提成方式來盈利。師麒盛透露，全美聯(lián)與藝術(shù)家的合作并不是直接給藝術(shù)家支付報酬，而是幫助藝術(shù)家銷售作品，同時獲取銷售提成。顧客首付的10%資金由全美聯(lián)暫時代管，當(dāng)藝術(shù)家授權(quán)全美聯(lián)簽署預(yù)訂確認(rèn)書時，藝術(shù)家將該首付款作為全美聯(lián)應(yīng)得的傭金。

        新模式遭變故

        不過，正當(dāng)大家都覺得全美聯(lián)的模式看起來很全很美時，僅在短短一個月內(nèi)，全美聯(lián)的首付模式即告夭折，銀行保函模式也遭遇變故。

        在全美聯(lián)的官方網(wǎng)站上，“全美聯(lián)將大力推廣預(yù)訂模式，預(yù)計首年交易額將達(dá)到100億元”的宣傳語雖然依然在列，不過，近日筆者獲悉全美聯(lián)已暫停了首付模式并稱正根據(jù)市場情況在做新的戰(zhàn)略選擇。

        其實，在首付模式推出之初，就有業(yè)內(nèi)人士對此表示擔(dān)憂，即如果抬高藝術(shù)品的標(biāo)價，那么當(dāng)前的價格已透支了未來很多年后的價格，如此豈不是殺雞取卵，封死了今后的升值空間。因此，可以推斷，首付模式的初衷很好，但藝術(shù)品投資風(fēng)險很大，全美聯(lián)原設(shè)定的10%首付底線偏低，等于將風(fēng)險都?xì)w到自身，必然出現(xiàn)無法周轉(zhuǎn)的情況。

        6月4日，在全美聯(lián)發(fā)布的“關(guān)于全美聯(lián)藝術(shù)品交易中心涉及對某銀行業(yè)務(wù)誤導(dǎo)宣傳內(nèi)容的更正聲明”中稱銀行并非《藝術(shù)品銷售合同》的直接責(zé)任人，也不承擔(dān)因《藝術(shù)品銷售合同》項下發(fā)生的因貶值、贗品等而導(dǎo)致?lián)p失的一切風(fēng)險，且銀行出具保函的生效日期，為顧客支付全部藝術(shù)品總價款的3年后，保函的實際有效期為3個月并非為3年。對此，全美聯(lián)方面稱，3年并非保函中約定的時效，而是全美聯(lián)投資顧問建議的投資期限。從保函的實際有效期被延長也可以推斷出，銀行監(jiān)管和資產(chǎn)抵押的引入無疑放大了交易風(fēng)險，因此，如果說全美聯(lián)的營銷模式會掀起藝術(shù)品交易的春天，可能為時尚早。

        “超級畫廊”難保真

        同樣，“超級畫廊”運作模式中推薦的500位藝術(shù)家中，各級美協(xié)、書協(xié)理事占比近一半，美院教師占比近1/3，而目前市場上活躍的當(dāng)代前衛(wèi)藝術(shù)家?guī)缀醵既蔽弧＿^于單一的類型，似乎不能反映當(dāng)前藝術(shù)品市場真正的投資客體和投資價值。此外，出臺這500位藝術(shù)家的依據(jù)也是參考了國內(nèi)專業(yè)媒體的數(shù)據(jù)，但目前國內(nèi)很多數(shù)據(jù)往往具有水分，因此全美聯(lián)這份宣稱“具有最高學(xué)術(shù)和投資價值的名單”，其本身的權(quán)威性也受到了質(zhì)疑。

        近年來，藝術(shù)品拍賣市場上頻頻傳出天價，但能拍出天價的往往是知名藝術(shù)家的精品、代表作，其創(chuàng)作的許多應(yīng)酬之作其實并沒有明顯升值。因此，即便全美聯(lián)提供的藝術(shù)品盈利收益表中綜合了這位藝術(shù)家的各類作品，但藝術(shù)家的每幅作品是否都能升值也值得推敲。

        平安證券客戶經(jīng)理王彪表示，投資的收益來自于投資物所產(chǎn)生的財富，而投機的收益，是來自于另一個投機者的虧損。因此，假如投資者買入了一種不會產(chǎn)生任何類似利息的收益商品并指望能以更高的價格賣出的話，那么，不管是什么樣的商品，風(fēng)險最終都要轉(zhuǎn)嫁到某一方。“藝術(shù)品就是如此，不會有絕對安全的投資，否則就是一場博傻的游戲。”王彪說。

        亟須第三方保險

        筆者發(fā)現(xiàn)，目前全美聯(lián)的網(wǎng)站還只是一個簡單的框架，諸多板塊并未得到充實。隨著全美聯(lián)首付模式的取消及保函模式的變更，坊間開始擔(dān)憂全美聯(lián)的模式，甚至有質(zhì)疑其為變相集資的說法。

        對此，一位專業(yè)從事財產(chǎn)保險的業(yè)內(nèi)人士表示，無論出于什么目的，藝術(shù)品交易都需要有文化商的介入，藝術(shù)品交易平臺也需要一定的生存利益空間及相關(guān)法律的配套。藝術(shù)品領(lǐng)域的投資風(fēng)險很高，因此全美聯(lián)這種高風(fēng)險創(chuàng)新模式的探索，必然會遭遇很多困難。

        該人士進一步表示，對藝術(shù)品市場至關(guān)重要的是允許風(fēng)險轉(zhuǎn)移。國外藝術(shù)品保險有非常完整的產(chǎn)業(yè)鏈，從藝術(shù)品估值到拍賣、運輸、儲藏、保養(yǎng)、維修和修繕，每個環(huán)節(jié)都由專業(yè)的商業(yè)公司完成。因此一旦出現(xiàn)問題，修繕由專業(yè)公司完成，具體金額也可向保險公司理賠。在此基礎(chǔ)上，還有再保險機構(gòu)來幫助保險公司和投資者共同承擔(dān)風(fēng)險。但目前國內(nèi)有公信力的評估機構(gòu)依然缺位，藝術(shù)品保險配套也幾乎是空白。因此，在當(dāng)前國內(nèi)市場，要想在藝術(shù)品金融領(lǐng)域做出一些新的突破，必須要有第三方保險機構(gòu)的加入。

        就在全美聯(lián)首付模式夭折的同時，由上海文化產(chǎn)權(quán)交易所全球文化資本財富中心與鄂爾多斯文化產(chǎn)權(quán)交易所共建的國際藝術(shù)綜合交易平臺在北京亮相。宣傳稱，該平臺將在國內(nèi)首推藝術(shù)品投資新模式，其中就包括了藝術(shù)品投資分期付款及包退模式。