2012 年春季的中國拍賣市場已清晰明確地呈現(xiàn)出全面回調(diào)的趨勢，截至6 月30 日，今年上半年的成交額為281.60 億元，同比去年春下降了34.27%，環(huán)比去年秋下降了34.22%。上拍數(shù)量比去年秋拍下調(diào)了32.36%。
        這一市場走勢主要受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響，今年上半年流動資金依然緊張，民企依然呈現(xiàn)資金鏈緊缺的狀況，而藝術(shù)基金受到稅務(wù)和金融的多個部門的監(jiān)察，正在進(jìn)入謹(jǐn)慎調(diào)整的階段，市場上已少見大體量基金操作。
        市場成交量的整體下降，除以上外部環(huán)境原因外，業(yè)內(nèi)的一些行業(yè)發(fā)展弊端也對市場產(chǎn)生影響，包括對天價成交放大的帶動效應(yīng)的質(zhì)疑以及拍賣行天價成交拍品普遍呈現(xiàn)遲付拒付現(xiàn)象。例如根據(jù)近期的新聞報道，以4.368 億成交的《砥柱銘》不但有做價的嫌疑，甚至有做局的陰影，其價格與真實(shí)數(shù)據(jù)相差甚為懸殊。從傳統(tǒng)的交易常識來看，這種天價拍品除了其特殊的金融因素，很難在合法合規(guī)的正常市場上套現(xiàn)獲利。因此，對于整體價格已經(jīng)明顯高漲的板塊，比如近現(xiàn)代書畫板塊以及頻繁轉(zhuǎn)手高價成交幾無市場新鮮感的《石渠寶笈》作品板塊，買家普遍出手謹(jǐn)慎。
        除了一外一內(nèi)的兩個主因之外，各拍賣行為了防范買而不付的違約行為，普遍大幅調(diào)高保證金的金額，有些拍賣行比如嘉德還推出了“注冊客戶計劃”，其書畫類保證金金額達(dá)到了新賣家為200萬和新介紹客戶為100萬的幅度。這種不得已而為之的措施，在有效防止違約拒付的同時，也大幅度的阻遏了普通買家乃至新手的入市。
        至于拍品整體數(shù)量的減少，是因?yàn)榍皟赡甑拿つ繑U(kuò)張蜂擁入市行為已經(jīng)套盡了民間藏品的資源，許多作品在市場上被輪番炒作數(shù)次。這種利用信息不對稱和新手盲目入市的逐利行為，在互聯(lián)網(wǎng)可以輕松檢索的條件下正在迅速減少。質(zhì)量低劣的大量拍品不能形成有效交易，但卻耗費(fèi)了拍賣行的成本、資源，乃至信譽(yù)。因此，拍賣行通過減少數(shù)量、提高質(zhì)量，并挖掘從未露面的新鮮藏品形成有效交易，已經(jīng)為業(yè)內(nèi)共識。
        2012 年上半年，在各個拍賣行傳統(tǒng)品類數(shù)量減少的情況下，多家拍賣行推出了新的拍賣品類及門類冷僻的藏品，比如保利的設(shè)計類藝術(shù)品、華辰的蘇繡、都市聯(lián)盟推出的宣紙拍賣，又如翰海的天珠。這些新板塊的推出原因各異，比如酒類，其有限資源的屬性及在保真前提下的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，可能是形成大規(guī)模拍賣交易的初衷;而許多新門類的藝術(shù)品則是希望通過拍賣形成有公示力的價格系統(tǒng)，以帶動第一市場的銷售。這些新門類作品的呈現(xiàn)，質(zhì)量參差不齊，價格高低不一。一些新興門類拍賣由于準(zhǔn)備倉促、標(biāo)準(zhǔn)模糊，第二市場不成熟，造成大面積的流標(biāo)。雖有做市大力護(hù)盤，真實(shí)成交寥寥無幾。這種跨越第一市場的長期鋪墊，利用第二市場的廣告效應(yīng)，既是中國拍賣行業(yè)的特點(diǎn)，也是中國拍賣行業(yè)的缺點(diǎn)。
        就拍賣各門類的市場份額變化而言，本季度表現(xiàn)呈現(xiàn)書畫下降、瓷雜上升的現(xiàn)象。各種具有豐富內(nèi)涵的雜項專拍較之傳統(tǒng)的官窯瓷器有明顯的上升趨勢，這說明在博大精深的中國傳統(tǒng)文化里和傳世文物中，還有大量的板塊值得梳理和挖掘。拍賣行除了競爭傳統(tǒng)門類的有限資源外，依賴在特定領(lǐng)域耕耘多年的藏家、行家，推出民間積累多年的特殊門類的系統(tǒng)藏品，充分呈現(xiàn)某類藏品的歷史淵源和文化內(nèi)涵，已經(jīng)成為拍賣行的共同策略。例如剪松閣的文房清供拍賣、嘉德的古琴拍賣、西泠的印章和明清御窯金磚拍賣。
        本季度拍賣業(yè)的另一大特色，是爭鮮斗奇的展覽呈現(xiàn)。無論是從保利大面積租用農(nóng)展館的展覽場地，分區(qū)分類分專題根據(jù)展品用不同的背景和色系呈現(xiàn)，到匡時利用蘇州庭院的古建造型搭建精致的、豪華的展出環(huán)境來展示“過云樓藏書”，都各具特色。這種呈現(xiàn)方式加大了拍賣行的運(yùn)作成本，迫使拍賣行在展呈的專業(yè)性和豪華程度上競相攀比，但同時如果運(yùn)用恰當(dāng)也有效提高了展出效果、知名度，乃至售價。我們對此種效果將導(dǎo)致的結(jié)果抱以憂喜參半的復(fù)雜情結(jié)。
        對于2012 年下一季度的判斷，我們認(rèn)為將持續(xù)本季度的整體謹(jǐn)慎環(huán)境。對基金的查處和清理，會有效地遏制流動資金盲目入市的亂局，是防止藝術(shù)品不成熟的金融化和減少普通投資者損失的有效措施，也是防止藝術(shù)品虛假成交和天價做局泛濫的必要步驟。這些調(diào)整措施，會使藝術(shù)品交易回歸到一個更傳統(tǒng)的模式中，使成交價格和成交數(shù)據(jù)落在更真實(shí)的基礎(chǔ)上。不論調(diào)整幅度大小都是在修正泡沫價格，這種真實(shí)的成交數(shù)據(jù)反映了近三年以來藝術(shù)品市場大規(guī)模擴(kuò)容背后的實(shí)際情況。這組數(shù)據(jù)就其真實(shí)性而言既是繼往交易的總結(jié)，也是市場發(fā)展的起點(diǎn)。
        我們相信謹(jǐn)慎、理智、追求有效交易和真實(shí)成交會成為買賣雙方的共識。從明年開始，多家大體量基金將進(jìn)入套現(xiàn)兌付的周期，必將會對市場造成新的沖擊和調(diào)整。藝術(shù)品投資的概念將逐漸從建倉囤貨的階段，進(jìn)入出貨套現(xiàn)的階段，這是對藝術(shù)品金融屬性的真實(shí)考驗(yàn)，也是對市場中博弈各方的考量。
        經(jīng)濟(jì)環(huán)境不振考驗(yàn)真實(shí)購買
        2012 年春季的藝術(shù)品市場規(guī)模幾乎沒有任何懸念下跌34%，金融危機(jī)以后寬裕的救市流動性資金和藝術(shù)市場持續(xù)繁榮不但帶來了金融投資資本的高度關(guān)注和參與，也在回調(diào)期見識了投資型資本現(xiàn)實(shí)功利的運(yùn)作手法。而摩拳擦掌進(jìn)軍藝術(shù)領(lǐng)域的投資人們也隨著市場回調(diào)和各種金融化嘗試的不確定性而變得格外低調(diào)。

        雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心(以下簡稱AMMA)曾在2011 年秋季市場報告中提到，2012 年整體經(jīng)濟(jì)形勢運(yùn)行水平將維持較低水平，下半年或可適度恢復(fù)。國家統(tǒng)計局7 月13 日公布數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP 同比增長7.6%，創(chuàng)三年新低。同時，上半年作為經(jīng)濟(jì)活躍度指標(biāo)的狹義貨幣(M1) 余額28.75 萬億元，同比增長4.7%，呈進(jìn)一步放緩跡象。經(jīng)濟(jì)下滑的原因可歸結(jié)為三點(diǎn)，一是下游需求不足，企業(yè)持續(xù)減少庫存、生產(chǎn)放緩;二是需求不足導(dǎo)致工業(yè)產(chǎn)出價格下跌，企業(yè)盈利能力堪憂;三是受歐債危機(jī)影響出口增長放緩。
        這一外部環(huán)境對年初即信心不足的中國藝術(shù)品市場來說無疑雪上加霜，高價成交拍品銳減，成交總額及成交總量均大幅縮水，大體量投資類資金入市及購買均呈現(xiàn)暫停狀態(tài)。文化產(chǎn)權(quán)交易所和藝術(shù)基金在政府相關(guān)部門及政策干預(yù)下，進(jìn)入謹(jǐn)慎調(diào)整階段，雖仍在尋找有效突破口，但前景頗不明朗。
        對下半年進(jìn)行預(yù)測，從外部環(huán)境來看，二季度以來經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增強(qiáng)，導(dǎo)致宏觀政策的主題從抗通脹向保增長轉(zhuǎn)換。央行政策操作放松明顯，連續(xù)三次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、兩次降息。市場上的貨幣供應(yīng)量相應(yīng)有所增加，2012 年上半年，人民幣貸款增加4.86 萬億元，同比多增6,833 億元。6 月貨幣供應(yīng)量同比增速也出現(xiàn)反彈，下半年央行有望進(jìn)一步采取擴(kuò)張性政策。隨著央行寬松政策的出臺，企業(yè)資金成本下降后，也有助于經(jīng)濟(jì)的回升。
        另外，下半年海外經(jīng)濟(jì)下滑趨勢也有望放緩，出口回升也有望提振經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。根據(jù)目前的海外市場的估計，美國、歐洲、日本等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)下滑趨勢將逐步放緩。同時，隨著剛性需求的釋放，房地產(chǎn)投資有望下半年將逐步止跌企穩(wěn)，并相應(yīng)有助于中上游行業(yè)的提振。
        但這種適度恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與09 年金融危機(jī)后大量流動性資金入市情況不同，很難重現(xiàn)藝術(shù)市場快速回溫，而且進(jìn)入2013年后，部分大體量藝術(shù)基金需面對套現(xiàn)兌付的周期，加上政府相關(guān)部門逐步加強(qiáng)對藝術(shù)市場交易的監(jiān)管和關(guān)注，這是對藝術(shù)品金融屬性的考驗(yàn)，也是對藝術(shù)市場真實(shí)購買力的檢驗(yàn)。

        根據(jù)AMMA 組織的藝術(shù)市場信心度調(diào)查顯示，2012 年三季度人們對藝術(shù)品未來價格走向仍不樂觀，僅有21.43% 比例參與調(diào)查人群認(rèn)為藝術(shù)品價格未來三個月里會上漲，這一比例和年初調(diào)查結(jié)果類似，超過45% 的比例認(rèn)為會下降。( 圖A-2)同樣和年初一樣，認(rèn)為未來是購買藝術(shù)品的合適時機(jī)的比例超過60%，這一比例和年初的67.82% 相比略有下降，這一點(diǎn)在春拍中便有所體現(xiàn)，部分老買家對藝術(shù)拍賣的關(guān)注度回升，但出手謹(jǐn)慎，市場仍存在較大不確定性，觀望情緒明顯。( 圖A-3)

        但和年初調(diào)查結(jié)果不同的是，在關(guān)注品類調(diào)查中，近現(xiàn)代書畫的關(guān)注度顯著下降，從年初31.03% 下降到第三季度的18.52%。而鐘表珠寶的關(guān)注度從年初3.88% 提升到第三季度8.64%。從中可以看出，市場回調(diào)時期，人們對持續(xù)迅速攀升的近現(xiàn)代書畫的市場前景存憂，并亟待尋找下一個市場增長的機(jī)會點(diǎn)。