2011年藏市走出前熱后冷調整市，2012年投資機遇仍大。經過一年期的調整，如調整成功，爆發力將會變得十分驚人，撩人眼球的"繁榮期"有望正式拉開行情的主升浪。

　　2011歲末已悄然離去，當新年的曙光照亮大地之際，以郵幣卡為主的藏市回調趨勢似意猶未盡。如此表現基本反映過去一年市場運行的主旋律，即全年的基調為盤桓調整，熱點從年初的繁花似錦，到年終的寥若晨星，從中折射出市場在2010年紅火之后，形成技術性回抽表現，而這種回抽從整個大行情的演繹看，屬于階段性理性調整，其特點主要是對前期快速上揚的走向進行適度修正。但與前些年的市場低迷不同，盡管許多品種形成回調，但除了近期發行的新品種外，并沒有大量熱門對象破位，也鮮見創新低的品種和板塊。

　　郵市兩起兩落

　　2011年郵市的表現可用"熱"極生"悲"來形容，所謂"熱"，是指年初市場火爆異常，熱浪洶涌，而"悲"則是指下半年市場的蹣跚下跌，大多數熱點品種陷入回調桎梏，市場熱點明顯逍遁。從成交變化看，郵市也從年初的噴涌到歲末的平淡，進而影響到市場人氣。因此，全年郵市體現為上臺階后整固形態，熱點板塊形成的回抽，基本符合郵市牛市第一階段("復蘇期")結束后必然出現的整理格局，而如此走勢在過去一年中反映得淋漓盡致。

　　縱觀全年郵市走向，可歸納為兩起兩落，"兩起"為年初的整體攀升浪和歇夏期中的近期熱點板塊上漲潮，"兩落"則是春季和歲末的回調表現，并造成了全年春季行情和秋季行情的偃旗息鼓。不過，對比絕大多數熱點品種價格，除了近5年發行的部分新郵出現下滑外，基本上均呈揚升趨勢，其中不僅包括1992年之后發行的近期熱門品種，也同樣包括老郵板塊，且老郵中大多數品種在這一年中創出歷史新高，折射出市場牛市格局并沒有變化，而是處于溫和攀升趨勢。因此，盡管市場起落頻繁，但盤旋上漲的基調仍維持，只是沒有2010年下半年那樣勇往直前的上沖勁頭，取而代之的是進二退一的緩進姿態。

　　熱點可圈可點

　　版張是2011年郵市聚焦的熱門板塊，其熱點橫貫全年。從表現看，生肖版張、年畫版張、小版張和雙連張在過去的一年中熱浪此起彼伏，成為郵市炙手可熱的投資目標，尤其是生肖版張中的第三輪生肖表現最為突出。

　　全年市場的熱點，以生肖板塊的運行為主線，整體行情起伏都有生肖漲跌烙印，對郵市溫度產生極大影響。其中"甲申猴"全張票是典型代表，雖其價格在2010年上漲2倍余，但2011年更上層樓，年內該張最高價為810元，較年初的135元高出500%，即使到年末，價格也在600元整固，全年純升幅同樣有3.2倍，是整個生肖板塊中的佼佼者。受此影響，第三輪生肖全版張升幅接近翻番，有一些品種漲幅則超過150%，如"乙酉雞"全張票和"甲申猴"小版張的價格分別由2011年初的68元和85元分別走高到185元和215元，漲幅分別為172%和153%。

　　相對而言，2010年表現咄咄逼人的2003～2004年小版張熱點消退，如"百合花"、"青銅器"、"城市建筑"和"中國名亭"小版張分別由年初的305元、130元、110元和82元下滑至年終的180元、95元、78元和53元，投資者追捧熱度下降。此外，近年來發行的小版張也在"兔年"春節后沖高回調，像"行書"從年初的105元曾直飚至170元，但年末價格則下挫到95元附近，全年沖高回落形態明顯。

　　當然也有部分前期滯漲小版張仍出人頭地，如"春節"小版張價格就從240元上揚到410元，升幅達64%，"富春山居圖"小版票逆勢攀升，全年升幅達75%，"洛陽世展"雙連小型張升幅接近3成。另外，近年來成為郵市常青樹的"產品票"表現仍然驕人，其中2006年發行的"早期領導人(2)"套票漲勢如虹，價格從35元攀升到180元，升幅極可觀。至于老郵板塊的表現更略勝一籌，如"文"字郵票整部價格從年初的14萬元攀升至22萬元，JT票也有15%的升幅，其中"齊白石"套票雖沖高回落，但漲幅仍達1倍。

　　從上述品種的表現看，2010年至2011年初大幅攀升且漲幅頗大的熱點品種，均在2011年3月份之后形成回調，而一些有題材和前期滯漲品種則出現創新高或補漲現象，這也構成全年市場走勢溫而不火的重要原因。

　　藏市走向研判

　　2011年藏市走出前熱后冷調整市，特別是9月份之后市場溫度下降，大多數品種跌幅均產生于此間，令年初朝氣蓬勃的市況蒙上陰影。不過，筆者認為藏市2011年調整非常理性，通過大幅調整后，大量熱點品種的前期價格泡沫被清除，而這恰恰是市場從"復蘇期"向"繁榮期"轉變的必然結果，也是我們一年來所看到的"轉化期"表現。

　　必須看到，臨近歲末的藏市雖仍有回調品種存在，但下跌動能趨于枯竭之兆也顯現，大量品種隔三岔五地漲跌頻仍，形成上揚拋壓下有支撐的箱體波動格局，顯示階段性底部的來臨為時不遠。隨著強勢品種抗跌性不斷增強，即使遭遇大量獲利拋壓也未破位，這無疑表明市場抵御能力不弱，為后市發展奠定新基礎。

　　從年底市場的表現分析，郵票板塊做空動能明顯不足，除近兩年發行的新郵外，大多數品種在構筑階段性底部，拒絕下滑的郵票有增無減。而錢幣市場上的金銀幣正營造底部，回調品種主要是新發行金銀幣，但紙幣板塊要相對弱些，而流通紀念幣則繼續盤桓。至于，卡市上的田村卡和IC卡，在過去一年中江河日下，邊緣化跡象日趨放大。不過上海地鐵卡在2011年卻風聲水起，尤以電影海報題材卡走勢撩眼，在新的一年中能否擔當卡市新主宰，頗引人注目。

　　鑒于藏市的表現，筆者認為2012年藏市投資機遇仍大，雖然過去一年維持調整，但調整成功后的爆發力同樣也會變得十分驚人，至少郵市目前依然處于牛市狀態，一旦"轉換期"結束，那么撩人眼球的"繁榮期"就將正式拉開此輪行情的主升浪。投資者不妨重點留意春節后(春季行情)和歇夏期后(秋季行情)的兩個時間段，市場形成突破的概率相對要大些。