1991年，為紀念中國熊貓金幣發行10周年，中國人民銀行發行了5公斤熊貓金幣10枚，其直徑為150毫米，面額為10000元。在上海泓盛2010春拍郵品錢幣專場中，這枚海外回流的熊貓金幣，起拍價550萬元，最終以650萬元成交

在中國嘉德2011春季郵品錢幣銅鏡專場拍賣會上，1枚1988年發行、12盎司、面額僅1000元的熊貓金幣，拍出了20.7萬元的天價

        熊貓金銀幣發行明年將繼續擴容，其收藏價值越來越淡化，投資價值越來越明顯。

        在近期這輪金價暴跌中，金銀幣成了投資者的避風港，雖然部分新發金銀幣的價格隨之微跌，但跌幅遠比國際金價小得多。而早已脫離了黃金材質羈絆的“老精稀”幣，價格巋然不動。這讓不少黃金投資者開始關注金銀幣市場，而當中最受矚目的，非熊貓金銀幣莫屬。

　　按照往年的發行節奏，新一年的熊貓金銀紀念幣，總會提前在每年的11月、12月份開始發售，不少“熊貓粉絲”現在就已開始翹首以盼了。但在旺盛的需求面前，2012版熊貓金銀幣的發行量是否進一步擴容？羊城晚報記者近日提前從知情人士處獲悉，2012版熊貓金銀幣的發行量的確還將繼續突破2011版的天量。廣東省人民政府參事、廣東省金銀首飾商會主席甄偉鋼甚至預言：“未來熊貓金銀幣將稱雄貴金屬現貨市場，它的收藏價值將越來越淡化，但投資價值越來越明顯，將來熊貓投資幣的功能將越來越像投資性金銀條。”

　　發行擴容不礙“熊貓”升值

　　在收藏界，雖然“物以稀為貴”是個永恒的金科定律，但熊貓金銀幣一次次的發行擴容，仍然無法阻擋人們的購買熱情和其升值前景。

　　今年6月20日，中國金幣總公司突然發布公告，宣布增加2011版部分規格熊貓金銀紀念幣的發行量，其中1盎司熊貓金幣最大發行量增加至50萬枚，1盎司熊貓銀幣最大發行量增加至600萬枚，其余幾種規格的熊貓金幣最大發行量均增加至60萬枚。受此影響，7月份的時候，熊貓金銀幣的價格大幅下滑，受創最嚴重的是2011版1盎司熊貓銀幣，從4月初最高的450元/枚，跌至最低的280元/枚左右。但后來隨著國際金價的節節攀升，投資者的信心逐漸恢復，熊貓金銀幣的價格同樣迅速回升。即使近期國際金價暴跌，但2011版1盎司熊貓銀幣價格仍站穩在360元/枚左右。

　　再以2011年的熊貓金幣“金貓大全”(即含熊貓金幣1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司、1/20盎司各1枚，共5枚)為例，去年12月發行時的售價為18000元，8月初的時候漲到23800元，9月18日已經漲到了26800元，即使經歷最近國際金價的暴跌，目前價格仍然站穩在25500元左右，10個月間價格漲了四成多。

　　對比國際金價，去年12月中旬報1400美元/盎司左右，此后一路暴漲，8月23日創下1911.46美元/盎司的新高后，一路跌至昨天1650美元/盎司左右，在這波大牛市中，10個多月來金價的漲幅不到20%，遠低于熊貓金幣四成多的漲幅。

　　在這種情況下，不少黃金投資者開始關注金銀幣市場，趁著前段時間金價暴跌，很多機構的金銀幣被一掃而空，而最熱銷的，非熊貓金銀幣莫屬。

　　熊貓金銀幣為何不斷升值？

　　為什么發行不斷擴容都阻擋不了熊貓金銀幣的升值步伐？甄偉鋼分析表示：“當前股市低迷，樓市受打壓，很多投資資金急于尋找出路，在國際金價升值不可逆轉的大趨勢下，貴金屬就是一個非常好的投資渠道。而在所有實物黃金品種中，熊貓金幣又以其國家法定貨幣的特點，加上具有規格標準多樣、畫面內容豐富傳神、買賣方便、升水率低、容易變現、將來可能還會成為抵押融資工具等突出優點，成為國內投資者投資黃金品種的重要選擇之一。”

　　“再加上前年開始多了商業銀行這個銷售渠道，有了遍布大街小巷的銀行網點的推動，熊貓金銀幣的銷售量成倍增長。擴容增發，正是因為供給滿足不了火爆的市場需求。”

　　“2006年紀念熊貓金銀幣發行25周年的時候，廣東粵寶黃金公司曾經有個有獎征集活動，若有人能夠集齊出示25年來已經發行的熊貓金銀幣，即可獲獎一輛寶馬汽車，但因早年熊貓金銀幣都是面向海外發行的，雖然近年來不斷回流回國，但數量極為稀少，最終都沒人能夠開走這輛‘寶馬’。但隨著近兩年金銀幣市場的行情大漲，集幣愛好者越來越多，資金涌入也越來越雄厚，估計現在有人能夠集齊歷年發行的熊貓金銀幣了。”

　　“熊貓金銀幣將越來越像投資金銀條”

　　作為央行每年制定貴金屬紀念幣發行計劃的決策小組成員之一，甄偉鋼在接受羊城晚報記者采訪時透露，2012版熊貓金銀幣的發行量還將繼續突破2011版的天量。“2011版熊貓投資金幣經過擴容，實際發行量達300萬枚，投資銀幣達600萬枚，2012版的數量肯定還要增加。”

　　中國現代貴金屬幣章收藏家葛祖康也告訴記者：“發行擴容是件好事，按照國家藏金于民的思路，熊貓金銀幣就是最好的載體。隨著金銀幣投資收藏群體的逐年壯大，原本的發行數量已經遠遠不能滿足市場需要，所以2012版熊貓金銀幣的發行量應該還要增加，市場完全能夠承受。”

　　但發行一再擴容，是否終將影響熊貓金銀幣的收藏價值？葛祖康表示：“熊貓金銀幣的發行目的本來就是為了投資，而不是收藏。這與美國鷹揚幣的發行目的是一樣的。”

　　對此，甄偉鋼甚至預言：“未來熊貓金銀幣將稱雄貴金屬現貨市場，它的收藏價值將越來越淡化，投資價值越來越明顯，將來熊貓投資幣的功能將越來越像投資性金銀條。在美國，一個鷹揚幣的升水(加工費和利潤)也就1美元，現在熊貓金銀幣的升水率已經逐年降低，目前的市場價格已經基本與國際金價接軌了，但附加值仍要五六美元。如果將來要稱雄貴金屬現貨市場，熊貓金銀幣的升水還要繼續降低，如果將來跟鷹揚幣一樣升水低到幾乎可以忽略不計了，到時還有誰會去買金銀條？”

　　“另外，決定熊貓金銀幣能否稱雄貴金屬現貨市場的，還要看其宣傳策略是否到位、銷售渠道是否順暢，但最重要的，是其始終面臨一個迄今無法突破的瓶頸———回購渠道。如果這一問題在近年仍無法解決的話，那么熊貓金銀幣就只能是一個小眾的集藏和投資品種，絕對無法成為社會的一種主流行為趨勢。”

　　“老精稀”幣未來將進入億元行列

　　未來熊貓金銀幣的收藏價值隨著發行擴容將越來越淡化，但2000年之前發行的熊貓“老精稀”幣，由于數量稀少，收藏價值和市場價值卻是逐年攀升。特別是在近期金價暴跌的大環境下，這些“老精稀”幣價格我自巋然不動，個別品種的價格甚至繼續上漲。

　　在9月17日上海東方國際第8屆大型錢幣拍賣會上，一些珍稀的熊貓“老精稀”幣，如1997年1/10盎司熊貓鉑幣以165000元成交，1998年1/2盎司熊貓金幣(沈幣版)以143000元成交，均遠遠超出預期。而在中國嘉德2011春季郵品錢幣銅鏡專場拍賣會上，1枚1988年發行、12盎司、面額僅1000元的熊貓金幣，拍出了20.7萬元的天價。

　　對此葛祖康表示：“熊貓金幣發行十周年5公斤紀念金幣的成功拍賣，以650萬元成交，創中國現代金幣單枚的最高價。不久的將來，這枚金幣將首先帶領眾多中國現代珍稀幣進入億元行列。”

　　部分熊貓金銀幣歷年發行規模

　　品種發行年份 發行量(枚)

　　1盎司熊貓普制金幣2005版15萬

　　1盎司熊貓普制金幣2007版15萬

　　1盎司熊貓普制金幣2009版16萬

　　1盎司熊貓普制金幣2010版30萬

　　1盎司熊貓普制金幣2011版計劃發行30萬枚，實際發行50萬枚

　　1/2盎司熊貓普制金幣 2005版6萬

　　1/2盎司熊貓普制金幣 2007版6萬

　　1/2盎司熊貓普制金幣 2009版6萬

　　1/2盎司熊貓普制金幣 2010版12萬

　　1/2盎司熊貓普制金幣 2011版計劃發行20萬枚，實際發行60萬枚

　　1盎司熊貓普制銀幣2005版60萬

　　1盎司熊貓普制銀幣2007版60萬

　　1盎司熊貓普制銀幣2009版60萬

　　1盎司熊貓普制銀幣2010版計劃發行80萬枚，實際發行150萬枚

　　1盎司熊貓普制銀幣2011版計劃發行300萬枚，實際發行600萬枚