畢加索名作的收益率如何

        今天介紹一些世界名作的拍賣成交紀錄。莫奈的作品《睡蓮》用南宋朱熹的詩句來形容非常好：“天光云影共徘徊”，莫奈這幅畫最令人感到有美感的就是他把水畫的真跟活起來一樣，有這種動感。我到過莫奈住在巴黎郊外的農場，他的確把池塘里的睡蓮畫得栩栩如生。莫奈這幅作品1960年拍了5萬美元，1999年這個藏家賣了2250萬美元，年收益率是14.94%。如果把同期標普500藍籌股的年收益率也算一下，可以看出比標普的年收益要高。到2002年這個藏家賣的時候只賣了1870萬美元，相當于每年虧了6%，但是同期的股票市場因為網絡股的泡沫的破滅每年虧了12%。

　　再說說拍賣歷史上第一張過億的作品——畢加索玫瑰期最重要的作品——《拿著煙斗的小孩》。這幅作品不大，1950年一個藏家買它用了3萬美元(當時3萬美元在紐約差不多可以買5棟聯排別墅)，2004年以1.04億美元賣掉。這個人持有的年收益率是16.3%，超過梅摩指數同期的收益回報(13%)，也超過標普500的投資回報(12%)。

　　1990年5月大昭和紙業公司董事長齊藤良平揮金如土般地以1.6億美元，收購了雷諾阿和梵高的兩幅畫，其中梵高的《加歇醫生像》8250萬美元，雷諾阿的《煎餅磨坊的舞會》7810萬美元，創下當時油畫交易史上的最高價。這兩幅作品到現在我認為還是最貴的，因為通貨膨脹的因素，1990年的8200萬美元比現在一個億還要值錢。他買了以后有人問他，你百年以后這兩張畫會怎么處理？他說我把它們帶到棺材里面去，結果整個藝術界一片嘩然——這么重要的兩幅作品把它們帶到棺材里面去，太自私了。然后他馬上出來辟謠，他只是太愛這兩張作品了，如此說法不過是一種熱愛的表示吧。

　　這張雷諾阿的作品相當漂亮，它把法國經濟崛起以后，中產階級下午開舞會的場景描繪得相當的生動，你可以看到衣服上面這一塊塊的黃顏色的點子，這點子實際上是太陽透過樹葉，照到人的身上，你仔細看的話動感非常強，好像你能看到他們在跳舞、在動的感覺。而且這里面那些女士，每個人的表情都非常的生動：這個在聊天，這個很休閑，包括這幾個跳舞的人都非常生動。在沒有照相技術的時候能把場景再現出來，比照片還傳神。

　　《阿黛爾-布洛赫—鮑爾夫人的肖像》是克利姆的一幅作品，最近被雅詩蘭黛的老板收藏了，2006年購入時花了1.35億美元。這幅作品如今在紐約雅詩蘭黛博物館展出，是鎮館之寶。2006年誕生了好幾個藝術品成交天價，當年正好是美國金融危機前一年股票市場點位最高時。

　　同樣在2006年，波拉克的作品——《1948年-作品第五號》當時的交易價是1.4億美元，按當時的匯率折合人民幣超過10億元。這幅作品為什么值那么多錢？我當時很好奇，就到紐約現代藝術博物館(MOMA)去專門看了一張類似的作品。我先是離它十米遠，看了五分鐘，又離它五米看了五分鐘，然后站得很近，離它一米看了五分鐘，如此十五分鐘以后我的腦子一片空白，我想可能它就想創造一種這樣的效果。這張畫為什么這么貴？我想有幾個因素，第一是波拉克44歲就死了，大家認為他是美國的梵高。當然，早死并不能讓一個人成為偉大的畫家，否則的話很多畫家都會自殺。第二，他在美國當代藝術中處于一個很特殊的地位，他的作品諷刺了當時的美蘇軍備競賽。大家都知道1948年美蘇開始搞冷戰，其中最重要的部分就是核軍備競賽。他是一個精神病患者，但從他精神病患者的眼中看出來，認為整個世界都瘋了。因此他畫的是一片混沌的世界。畫作上反映出很多的血腥。有些人可能認為這張畫不值1.4億美元，但這張畫要是今天拿出來拍賣，1億美元成交應該沒有問題。世界上至少有四五個身價在10億美元以上的藏家想要收藏他的作品。如果這些人爭一爭的話，一個億是沒有問題的。

　　去年拍賣達最高價格的畢加索的《裸體與綠葉》，當時估價7000萬到9000萬美元，在佳士得拍出1.06億美元。這幅作品在1951年1月份被Brody家族購買，當時花了1.98萬美元，相當于今天16萬美元。這16萬美元經過60年變成了一個多億，充分證明了畢加索的市場號召力和影響力，像這樣的作品都是博物館級的作品。

　　我認為，現在古典畫派的作品有些低估。以魯本斯的作品《漁夫和農婦》為例，它的特征比較清晰，畫家喜歡畫比較豐滿的婦人。他的畫實際上很好。魯本斯的這幅畫2003年估價才200萬到300萬美元，而且還流拍了。流拍很重要的原因是，它1991年拍賣的時候才34萬美元，如果你用200萬作為2003年的成交價格，收益率會是15%，但同期的古典大師作品收益率僅僅是2.8%，因此顯然估得太高了一點。但古典大師作品過去30年一直遠低于藝術品綜合指數的成長率，因此我認為古典畫派的作品被市場低估了。