投資客正在酒莊看酒

        ●據統計，拉斐過去10年投資報酬率高達857%，而同一時期黃金價格的漲幅僅有4倍

　　●通過電子交易平臺、紅酒基金、銀行理財產品，將紅酒證券化，把蛋糕做得更大

　　●紅酒是快速消費品，且定價權不在中國，目前交易成本較高，投資者應注意把握風險

　　●紅酒交易方式新舊對比

　　現貨交易

　　數量：以箱為單位，12瓶為基本數存放：占空間且對溫度、濕度有要求代存：交專業機構代存收3%的存放費交易：現行交易費為總價的10%

　　平臺交易

　　數量：無數量限制，1000元就可以投資存放：無需自己收存，可由交易中心托管代存：每日結算后持倉市值的萬分之0.55交易：手續費為成交額2.5%

　　1982年產Lafite(拉斐)價格變化一覽

　　每瓶價格(英鎊)

　　1983年 22

　　1999年 218

　　2001年 276

　　2003年 375

　　2006年 716

　　2007年 1104

　　2010年3600

　　上周，28歲的成都市民張偉聽到這樣一個消息：上海出現了一個新的投資品種，可以像炒股一樣在網上進行紅酒交易。消息是小區門口的紅酒店老板告訴他的，12瓶起賣，還得是頂級名酒。這消息讓他有點動心。

　　也是上周，42歲的高永祥也聽到一個消息：號稱規模10個億的鼎紅基金正在募集資金，門檻100萬起，專門投資頂級紅酒。

　　“葡萄美酒夜光杯，欲飲琵琶馬上催。”中國人很早就懂得欣賞紅酒，但在不知不覺間，紅酒早已不單純是人們嘴邊的佳釀，觥籌交錯間，已經轉身為一種投資品種。它真的能夠成為“液體的黃金”嗎？紅酒投資，為何會如此火爆？

　　1 市場動態

　　數百人開戶炒紅酒

　　你能想象炒股一般買賣紅酒嗎？早上9點半開盤，下午3點收盤，漲跌停板設為10%，T+0，113個品種可供交易，比如說拉斐、紅顏容等。上海紅酒交易中心市場部總監王家琪說，現在已經有數百位客戶開戶進行紅酒投資。

　　“不是所有的紅酒都可以作為投資品。”王家琪說，大多數紅酒須在上市后2-5年內飲用。只有占總量5%的紅葡萄酒才具有存放10年以上的潛質，并且其品牌還要得到市場認可。

　　王家琪說，從目前開戶的情況來看，參與投資的主要是紅酒愛好者，因為交易品種都來自于波爾多五大名莊，包括拉斐、拉圖、瑪哥、木桐、奧比安等。電子平臺上的每一瓶買賣的紅酒都有實物對應，儲藏于上海紅酒交易中心和上海外高橋集團合作的專業酒窖。它們可隨時提出用于消費，也可以托管在酒窖用于轉手交易，因此尤其受資深愛好者的喜愛。

　　首只紅酒期酒基金面世

　　如果說，這個電子化交易中心暫時只受到圈內人的關注，那么上周成立的中國首只紅酒期酒基金，則完全面向一般投資者。

　　據了解，該只基金名字叫鼎紅基金，注冊地在北京，已獲相關機構核準。該基金為封閉式私募基金，資金規模為10億人民幣。主要用于投資法國波爾多和勃艮弟兩個葡萄酒主產區一級市場。其中60%投資現貨，40%為期貨。

　　基金合伙人凌志君表示，該基金預計在9月底完成首期2億元人民幣的募資。個人投資者最低投資額為100萬人民幣，機構投資者的最低投資額為1000萬人民幣。

　　“計劃基金分為5期，每期基金期限為五年，預計年凈回報率為15%。”凌志君介紹說，這樣設計的目的是平滑風險。五年到期后，按清算價現金收回，同時投資者也可以將清算價的30%折成酒。

　　2 記者探因

　　收益率達8倍跑贏黃金

　　若問投資紅酒的理由，最大的動力就是一個：收益。以拉斐為例，根據倫敦國際紅酒商交易協會的統計，1982年出產的法國紅酒拉斐，過去10年投資報酬率高達857%。而同一時期，黃金的漲幅僅有4倍。

　　拉斐的漲幅是個奇跡，但是其他的紅酒潛質也不差。倫敦國際紅酒交易所今年初稱，2010年波爾多精品葡萄酒投資收益遠遠超過黃金、原油及股票。該交易所編制的名酒50指數2010年上漲57%，這期間，全球金價漲幅為35%，原油漲幅20%，標準普爾500指數的漲幅為13%。

　　紅酒投資證券化加速

　　盡管紅酒投資漲幅驚人，但是此前，很少有普通投資者能夠享受到其升值帶來的收益。據王家琪介紹，國內紅酒投資一般有3個渠道：期酒、現貨以及相關基金。

　　期酒類似于“原始股”，如果年份不好，可能就要認賠。而且“原始股”一般人買不到。普通投資者在現貨市場花高價可以買到，但是相應的收益就比較低。“成都的投資者如果是在當地購買現貨投資，那價格一定比原產地高出許多。”王家琪說，將紅酒交給專業機構收藏，大概要被提取3%的收益率。

　　為迎合投資需求，各種新的投資方式如雨后春筍般冒出，其中最為廣泛的就是銀行理財產品。如工商銀行私人銀行與張裕推出的愛斐堡酒莊2009年份丁洛特級期酒，限量300桶，每桶定價27萬元，僅十天時間便被搶購一空。

　　無論是現在新出現的電子交易平臺，還是紅酒基金、銀行理財產品，都是通過更為便捷的方式，將紅酒證券化，讓投資者加入到這個市場上來，把蛋糕做得更大。

　　3 投資前景

　　未來幾年是黃金投資期

　　事實上，與10年前相比，中國紅酒市場已經大多了，而且還有更多人看好。這也是支撐紅酒投資市場的基本面。

　　紅酒是什么時候開始走到普通人身邊的？廣東省酒類專賣管理局朱思旭認為，是在2005年，當年中國進口瓶裝葡萄酒關稅由43%下降到14%，綜合稅率由85.9%下降到48.2%，使得大量進口紅酒涌入中國，銷量呈幾何數增長。

　　作為歐洲第一大葡萄酒企業，法國卡斯特兄弟簡化股份公司中國總裁畢杜維對此很有發言權，”2007年，卡斯特進口酒在華銷量是260萬瓶、2008年是540萬瓶，到2010年，這個數據飆升至2000萬瓶。”他表示非常看好中國的紅酒市場，今年將布局新的品牌戰略，讓法國紅酒走進更多的普通人的生活。

　　據了解，中國目前年人均紅酒消費量不足0.9升，僅為全球人均消費量的十分之一。巨大的市場，讓外來的葡萄酒商垂涎三尺，業內普遍認為，市場還有7-8年的黃金期，而消費市場的巨大潛力，也帶來了投資市場的火爆。

　　平滑風險宜長期持有

　　任何一個投資品種都有風險性，紅酒也不例外。平安證券首席分析師王韌認為，紅酒投資的風險就在于過去十年的巨大漲幅。

　　他認為，“紅酒本質上是一個快速消費品，與黃金和白銀來比紅酒沒有固定的價值中樞，不是現金等價物，所以定價有階段性。它本身是舶來品，在流動性很充裕情況下，上漲很快。然而一旦趨勢逆轉，舶來文化最先受損，紅酒投資需要謹慎。”

　　一位投資人表示，投資的多是國外的名莊酒，定價權不在中國，國內也沒有比較成熟的權威的紅酒評級機構，受外界因素影響更大。

　　此外，如果把紅酒當做一個快進快出的投資方式，也有可能遭遇失望。實物紅酒變現渠道少就不用說了，如果急需要啟用資金，又沒有辦法到銀行進行抵押，流動性較差。

　　紅酒交易的成本也較大，不宜短期持有。如上海紅酒交易中心的收費標準是交易手續費為成交額2.5%，雙邊收取。管理費為每日結算后持倉市值的萬分之0.55，相當于年化費率2%。

　　鼎紅基金凌志君也表示，紅酒投資基金分為5期，為平滑風險，也建議投資者連續5期持續購買，避免出現某一年的收益率較低的風險。