“投資是科學，也是哲學。”投資界人士如此形容股票投資。但對于藝術品“股票”投資，似乎只能用“是一門藝術”來比喻。的確，跟股票投資相比，多數投資者并不知道藝術品“股票”有哪些上市限制。

    “上市公司上市前，須滿足連續三年盈利等條件。藝術品身價多少、稀缺到什么程度才能上市？”有投資者疑惑道。

    有市場人士指出，雖然在《天津文化藝術品交易所暫行規則》中，已對藝術品份額發行、承銷、上市作出多條要求，但其中涉及實質性的內容幾乎為零。

    天津文交所市場中心負責人王命達顯然不接受這種說法，在他看來，天津文交所對藝術品“股票”上市“有一定的門檻”，比如要有“一定的價值、符合法律方面的規范要求，也要符合市場上對于有價值藝術品的定位”等。王命達稱，目前上市的品種最低價值為400萬元，后期上市的品種，低于這種價值的可能性較小。

    “可能性較小”意味著不是沒有可能性，而400萬元是否就是藝術品“股票”的上市門檻，目前并未見有任何明文規范。

    此外，藝術品“股票”是否有內生價值，也讓市場對這一證券化品種充滿疑惑。

    “上市公司可以通過自身發展為股票成長提供業績支撐，并通過分紅派息給投資者帶來回報，藝術品‘股票’除了交易收益，拿什么來回報投資者呢？”不少市場人士對藝術品“股票”擊鼓傳花式的收益模式感到擔憂。

    盡管有分析人士稱，藝術品可以通過時間以及稀缺性實現自我增值，但藝術品“股票”交易價格的快速增長，已遠不能用時間價值來做解釋。

    按照《黃河咆嘯》停牌前的收盤價，該幅作品600萬份額總價值已經超過1億元，而徐悲鴻《奔馬圖》在2010年11月秋拍時的成交價僅為1680萬元。

    與股市相比，藝術品“股票”似乎更易有莊家操縱交易價格。目前，中國A股采取T+1交易方式，而藝術品份額化交易采取T+0模式，可以當天買賣。“由于藝術品“股票”的盤子小，莊家非常容易進行有利于自己的操作。”有市場人士說道。

    與“藝術”規則相比，天津文交所本身的背景或許更讓投資者擔心。有媒體報道稱，天津文交所為民營企業控股公司，公司成立時的大股東濟川投資公司和二股東天津泰運天成投資公司，主營業務均為房地產投資、經紀、建材等業務。前三大股東只有天津新金融投資有限責任公司為國有企業。

    “地產商如果現在很缺錢，會不會借道文交所融資？”這是不少藝術品“股票”參與者的擔憂，但每個擔憂者都不會忽視目前藝術品“股票”現在的炒作價值。