藝術品投資目前可以通過私人銀行和類似文化產權交易所這樣的機構，也可以關注那些附庸風雅的上市公司，但和股票市場一樣，藝術品市場上也有黑暗和泡沫

　　通貨膨脹來臨時，雞蛋應該放到哪個籃子里呢?在房地產市場被政策連施重拳之時，指望房子保值增值顯然是不太靠譜的事。目前，市場上達成共識較多的“籃子”有：農業板塊、煤炭、有色金屬板塊、消費板塊、新能源板塊等等，或者直接去做大宗商品期貨。當然，也有機構人士認為通脹已經比較嚴重且市場將走熊，最明智的就是持有現金。

　　但你不覺得這些“籃子”都太老套了嗎?我們不妨把“籃子”換成“箱子”。

　　我們常說，投資也是一種藝術。那么，現在不妨將藝術品當成一種投資品，尤其是在通貨膨脹的趨勢下，雖然這樣難免讓投資的功利性掩蓋掉一些藝術品的審美情趣。

　　藝術品投資開閘

　　近期一些賣方研究報告開始將目光轉向藝術品投資，事實上，早在2007年，民生銀行(600016,股吧)就介入了這一領域。

　　民生銀行2009年又發售了“非凡資產管理——藝術品投資計劃2號”，投資標的為中國近現代書畫、中國當代藝術品和少量的古代書畫作品，但這只面對私人銀行客戶。

　　此外，德美藝嘉藝術基金在7月初首發了“德美興業世博藝術基金”，主要收藏對象為2010年上海世博主題館參展作品，投資標的為國內頂級的國畫和油畫藝術家的代表作品，發行規模將達到2億~3億元。

　　該基金的另一產品“德美皇家絲織品基金”，則冷門地選擇了明清時期皇家絲織品為收藏對象。

　　照這樣看來，動輒上千萬元的藝術品投資，顯然不是一般人所能玩的，于是投資工具再度顯現魔力。

　　今年7月，深圳文化產權交易所發售了國內首個基于“權益拆分”模式的藝術品資產包。即是將資產的所有權以及其產生的權益進行拆分，投資者可以通過認購拆分的份數，來獲得該物品的部分所有權和部分收益。

　　這和股票差不多，比如發行商將齊白石的若干幅真跡打包成價值1000萬元的藝術品資產包，拆分成1000份，投資者投資1萬元就能獲得這幅畫作千分之一的所有權和收益權。

　　國信證券金融工程研究員董藝婷對第一財經日報《財商》表示，藝術品投資需求增長很快，藝術品投資基金必將進入某些投資者的組合，成為抗通脹資產中不可或缺的一部分。

　　董藝婷也表示，短期內藝術品指數基金出爐可能還比較難，但設計一些掛鉤的產品還是能實現的。

　　藝術品投資與估值

　　100 年以前，道瓊斯指數有33只藍籌股，如今，只留下通用電氣。而1900 年100 個印象派和古典派大家，如今還有95 個人的畫作活躍在各大頂級拍賣會上。

　　梅/摩藝術品指數創始人、長江商學院的副院長梅建平常用這句話來說明藝術品的投資價值。

　　“最近幾年，術品指數向上的走勢還是很迅速的。”董藝婷研究發現，藝術品投資的收益率與股票和債券相當，在部分階段甚至超過這兩個傳統投資品種。另外，藝術品投資的收益率從長期來看和資本市場、固定資產投資不具有顯著相關性，但是在短期內有很強的相關性。

　　藝術品投資還有一個優點就是可以避稅。“藝術品投資有避稅效應。”海通證券(600837,股吧)資產管理總部高級投資經理錢偉華表示，隨著年代的久遠，藝術品很容易出現升值，而且藝術品不像房屋或其他資產那樣再次交易時可能面臨巨額的額外費用。

　　目前藝術品市場上都在玩什么呢？

　　“目前國內藝術品市場上，字畫、宋元明清的瓷器是占主導地位的。”上海東方藏寶公司總經理盧冠霖告訴本報記者。

　　“唐三彩具有一定的藝術價值，但是不太高，所以價格目前一直上不去。”盧冠霖告訴記者，曾經唐三彩在市場上很受歡迎，但目前卻相對徘徊在低位。

　　在董藝婷看來，就像股票市場一樣，藝術品市場也存在“板塊輪動”，她認為就像倫敦時裝周上出現胖模特一樣，誰能說產于大唐盛世的唐三彩的價格不會重新走上高位呢?

　　既然藝術品今后可以像股票那樣投資，那么它該如何估值呢?

　　董藝婷表示，藝術品的交易價格標桿通常是在拍賣會上產生的，拍賣會上的公開交易記錄很大程度上能夠影響當時的藝術品市場，一些藝術品投資指數就是根據這些拍賣交易價編制而成的。

　　但估值的問題肯定還是存在的。“有些藝術品說多少錢就是多少錢，這有點不靠譜。”非常關注藝術品市場的中原證券策略部經理劉鋒對記者表示，藝術品投資風險很大，主要是沒有一個很好的估值指標。

　　劉鋒本人最看重青銅器的價值，但他表示，青銅器從漢代以來就不再生產，而且國家目前也禁止買賣。

　　間接投資路徑：那些附庸風雅的公司

　　投資藝術品，還可以間接進行。Wind資訊近日梳理了一份參與藝術品投資的上市公司目錄。

　　A股中，東方鈺(600086,股吧)就好似一塊“瘋狂的石頭”。該公司是目前國內翡翠行業唯一一家上市公司，是國內最大的翡翠原材料供應商，翡翠首飾產品制造商、批發零售商、品牌加盟連鎖供應商。該公司計劃未來建立100家品牌連鎖店、200家銷售專柜和專賣店。

　　值得注意的是，東方金鈺在今年三季度成為“王亞偉概念股”中的新面孔，并且位列前十大重倉股。王亞偉管理的兩只基金合計持有該公司2222.80萬股，占流通A股比例12.46%，持股市值達到4.6億元左右。截至10月28日，該股已經八連陽，市場跟風效應明顯。

　　除了東方金鈺，弘業股份(600128,股吧)也是藝術品行業中的公司。公司旗下的江蘇愛濤藝術精品有限公司主營藝術品研發與制作、收藏與展銷、政府禮品與企業禮品定制、工藝品進出口貿易等。

　　據報道，愛濤藝術精品公司負責人2007年表示：“愛濤很快會展開工藝美術商業化的嘗試，計劃在3年內開設100家工藝美術品連鎖店。”但結果如何，本報未能聯系上該公司，公司網站也沒有相關信息。

　　與上述兩家身在藝術品行業的公司相比，另外兩家公司則顯得有點附庸風雅，也可以視為藝術品市場上引領潮流的機構投資者——電廣傳媒和張江高科

　　電廣傳媒從2006年品嘗到藝術品經營的“甜頭”后，投資藝術品的資金就開始急劇增加。而張江高科則在上海郊區建立了張江當代藝術館。

　　藝術品投資的黑暗和風險

　　既然藝術和投資攪和到一起，那么，再想陽春白雪可就難了。藝術品市場和股票市場一樣，也有黑暗。

　　一位拍賣公司的老總告訴本報記者，目前譬如市場上拍賣出七八百幅字畫，可能有三四百幅是假的，一些老字號的拍賣行甚至也會拍賣出假貨。

　　而出現這樣的情形，很大程度上是因為《拍賣法》將拍賣商品的真偽交由購買者負責，而非拍賣行。今年剛去世的國內美學泰斗吳冠中先生就曾遭遇此事，吳老曾將拍賣其假畫的拍賣公司告上法庭，但最終不了了之。

　　“這樣的事情多了，所以很多人就會覺得藝術品行業的水太深了。”上述拍賣公司老總表示，國內的藝術品行業還遠不成熟，可以總結為——畫家不知道要畫什么，畫廊不知道要賣什么，買家也不知道要買什么。

　　盧冠霖則告訴記者，海外一些藝術品市場經過很多年發展，已經比較成熟了，主要是一些基金在運行，買家也通常會通過藝術品經紀人去購買藝術品，一旦藝術品為贗品，經紀人及其所在公司會承擔相應的責任。

　　既然像股票市場一樣，那么在人性的支配之下，藝術品市場出現泡沫也就并不奇怪了。

　　在意大利米蘭某大學任教的吳先生曾告訴本報記者，意大利人愛玩藝術品，不愛股票，但玩起藝術品的瘋狂勁其實和中國人玩股票差不多，所以藝術品投資的泡沫也是存在的，泡沫破裂后，投資人的損失并不比股票少。