藝術品具有很強的保值與增值功能，在以追求利潤為目的的經濟時代，原有的收藏領域逐漸產生了投資概念。藝術品投資是一個全新領域，藝術品投資基金作為一種投資方式歷史則更短。在投資為主的時代，并非以收藏為目的，而是以增值后獲取收益為最終目的。在這個意義上，藝術品與黃金、股票、債券在屬性上并無區別。

　　時下，因為拍賣會推波助瀾的作用，收藏成為備受關注的領域。收藏與投資分別代表了兩種不同的思想路線，收藏代表的是文化精神的傳承，投資代表的是利潤為目標的商業行為。二者并非孰優孰劣的問題，兩種方式最終一定會找到一個契合之處，收藏與投資相互融合將是一個不可避免的趨勢。收藏者必須通過出售藏品才能實現以藏養藏，投資者必須收而藏之，過快的換手并不會帶來理想的收益率，將來的情形是，收藏中有投資，投資中有收藏。

　　如果想投資藝術品兩個途徑可以實現：一是通過藝術品投資基金，另一個是自行投資。能否正確選擇投資途徑，將直接影響到藝術品投資的成敗。

　　個人自行投資藝術品有諸多好處，最直接的好處是能直接品味到藝術之美，獲得藝術欣賞的樂趣。同時，個人投資可以自主管理，自行決定何時退出，在管理和退出上自由度很大。

　　個人自行投資的不利之處在于，首先是更高的交易成本。拍賣公司的VIP客戶，能享受到交易成本上的優惠，但個人成為VIP客戶并不容易，一定是基于個人投資額的高低。 如果沒有足夠的購買額度，在購買和出售環節基本享受不到這個優惠。

　　其次是更大的風險。相對于一個市場而言，個人的資金實力仍然是有限的，這就決定了個人投資不可能更有效地進行投資組合，風險不能通過資產組合和配比進行相互抵消。個人要承擔更大的風險。

　　此外是缺乏專家的專業性。這也是為什么很多富人不敢貿然投資藝術品的重要原因。

　　如果是通過藝術投資基金來投資，首先是有專業優勢，基金是一個團隊來服務投資者，基金管理人的收益建立在能夠為投資者賺到錢的基礎上，基金必須由專業的團隊來操作，這一點上，其專業性的優勢往往要比單個人大得多。

　　其次，基金能夠發揮組織內部的協作優勢，一個優秀的管理人團隊往往會聚了藝術、財經、投資、管理等方面優秀人才，這些人才組合在一起能夠實現優勢互補，實現強強聯合，最大限度地發揮組織協作優勢。

　　再者，基金能夠盡可能地分散風險，為資金量小的人帶來分享市場的機會。藝術品投資需要的資金量大，對一些人來說，這往往是很高的進入門檻。

　　最后，基金投資能夠降低部分交易成本。藝術品的交易成本很高，尤其是拍賣交易方式，單向成本至少要12%。相對來說，基金的信譽等級比較高，資金實力比較強，與拍賣公司建立起較好的關系后，在出售環節上往往可以獲得拍賣公司的傭金優惠。雖然個人在與拍賣公司合作中也可能有這方面的優惠，但資金實力達不到一定程度，是沒有基金那樣的議價能力的，相比之下，基金是大買家，拍賣公司給予一定的優惠是自然而然的。這也是基金投資的一大優勢。這意味著藝術品投資基金能夠帶來規模經濟效應。

　　但基金投資也有兩個缺點，一是缺乏個人參與，藝術品收藏之初便帶有濃厚的個人色彩，如今通過第三方來投資，缺少個人參與度，也就缺少了收藏本身具有的樂趣。另一個缺點是固定的退出策略。基金投資退出一般有嚴格的規定，在投資期限期滿后要進行清算，這就不如個人自行投資那樣自由選擇退出。

　　(作者系資深藝術品投資研究專家)