今年4月8日，中國人民銀行會同中宣部等九部委聯合發布《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》(銀發〔2010〕94號)，中國文化產權交易建設由此進入活躍期。作為藝術品投資證券化試點單位，深圳文化產權交易所順勢推出了中國首個藝術品資產包。
 

　　權益拆分成為投資新模式

　　7月3日下午，中國首個基于“權益拆分”模式的資產包“深圳文化產權交易所1號藝術品資產包——楊培江美術作品”在深圳文化產權交易所成功推出，并發售完成。記者了解到，這也是中國首個藝術品產品資產包。此次藝術品資產包配置了中國畫家楊培江的4幅油畫及風格唯美的8幅宣紙彩墨作品共計12幅作品，市場估價約在600萬元，此次以240萬元的價格由深圳文交所認定的首家資深交易商天祿琳瑯作為發行代理商和掛牌保薦人進行發行。

　　據了解，深圳文化產權交易所于2009年11月16日掛牌，并于今年5月14日正式開業運營。在深圳文交所項目經理楊銘看來，深圳文交所最大的特色在于“權益拆分”。

　　“舉個例子來說，我們其實是將一幅價值1000萬元的畫作拆分為很多份，假設將其分成1000份，那這幅畫每份價值1萬元，如果你投資了5萬元，那你就擁有了這幅畫5%。的使用權和增值權。事實上由于目前房地產和股市投資受到了中央政策的調控，風險增大。而藝術品投資市場卻是逐年穩步上升，如果投資者將投資轉移到這里來，將會獲得相對穩定的投資收益。”楊銘對記者說。

　　此外，楊銘向記者介紹道，此次推出的價值240萬元的1號資產包總共被分成了1000份。發行商天祿琳瑯持有的份額不得低于20%。任何在文交所注冊的個人或者機構都可以購買，文交所不設置購買限額，個人或者機構可以只買一份，也可以買下全部份額。

　　“如果你有實力的話，在購買完市場上流動的80%份額以后，還可以在文交所的監督下和交易商進行談判，把剩余的20%也買過來。”楊銘說道，“之所以讓交易商暫時持有這20%，是利于文交所進行監管，同時也防止交易商將持有的20%立馬投入市場而造成產品價格出現大幅度波動，從而影響整個市場的穩定。”

　　另外，如果藝術品資產包份額持有者不想持有這些份額，可以通過兩種方式退出。“第一，你可以標個價格將份額掛在文交所出售，如果有人收購，你持有的份額就變現，隨即你也退出此次交易。第二，你可以持有份額到小額貸款公司去進行質押，但小額貸款公司的利息相對會比較高。”楊銘說道。

　　文化產品成為新投資方向

　　目前，在文交所掛牌進行交易的超過了2萬種文化產品，而前期文交所挑選了4000多個產品在文交所平臺進行交易，這些產品包括了文化企業的股權、發展項目、影視作品、旅游項目、書畫、收藏等產品。“由于現在還處于一個起步階段，所以我們選擇的交易產品大多還是集中在較為高檔的文化產品，例如藝術品。 ”楊銘說道。

　　此外，投資升值也成為了眾多投資者關注的熱點。對此，楊銘認為，就此次藝術品投資而言，交易商會挑選一些大家的作品。隨著年代的推移藝術品每年自然升值平均可達到15%。而交易商還將通過對藝術品的展覽、宣傳使其能得到更為廣泛的認可，從而促使其升值。對于具體的收益比例會達到多少，楊銘表示文交所權益拆分的年收益率應該會達到30%以上。

　　文交所成為第四方平臺

　　在北京大學產業與文化研究所理事長彭中天看來，“一幅大師的畫作，就被一個人買走了，那就只能由一個人欣賞。而文化產權的出現，讓更多的人來參與這個文化藝術品的投資，讓他們也能去欣賞，去享受藝術。這其實是個投資的概念，一個藝術品到了這個階段就可以權益拆分了，可以分成很多份額，大家在投資享受收益的同時，也可以分享文化”。

　　彭中天還認為，文化產權的出現也是通過增加新的投資品種，聚集社會閑散資金，改變資金的流向，對國家貨幣體系和經濟體系有著保護的作用。隨著經濟的富裕，公眾擁有的閑錢越來越多，如果沒有一個合理的投資平臺，國家又不加以引導，這些大量的閑錢將會無序流動，如果加上投機的心理催動，會導致某些市場，特別是物質投資市場出現混亂。

　　“與其讓這些閑錢無序流動，不如讓它們流到新興的文化產權市場上來，推動這個市場的發展。”彭中天說道。

　　然而彭中天同時強調，要完善文化產權交易市場還需要很多工作要做。文交所是在文化、資源、中介機構之外的第四方平臺。第四方平臺的發展將帶動其他幾方的發展。尤其是中介機構的發展，比如財務中介、托管中介、鑒定機構、評估機構等等，這些都可以被帶動發展完善。這一切都會隨之發展完善，并最終使得市場細分，產業鏈完善。

　　與此同時，文化產權市場前期的投資對象會較為高端，慢慢地會過渡到大眾化層次，藝術品證券化才是最終的目的。屆時會將藝術品無限切割，滿足大眾的需要。

　　“但現在我們離證券化還是很遠，還是要國家協調與管理。深圳文交所在這個方面開了個好頭，這其實是一次嘗試，開創了先河。但是這個產業鏈的完善還需要時間。”彭中天說。