進入21世紀以來，中國藝術品市場即處于一個持續(xù)性發(fā)展變動的過程之中，而在2008年其發(fā)展變動的劇烈程度則可謂有增無減。論及原因大致可以分為兩個方面：一為全球在政治、經濟、文化領域出現(xiàn)激變的作用；二為在中國藝術品市場自身不斷發(fā)展并逐漸與世界接軌之下呈現(xiàn)轉折的反映。而2009年的中國藝術品市場，一方面無疑將延續(xù)近年來持續(xù)發(fā)展的勢頭，在社會、經濟、文化領域擁有越來越大的影響力，而參與人群的規(guī)模化、與其他市場間關聯(lián)性的增強，也在很大程度上展現(xiàn)了藝術市場不斷拓展的深度與廣度；與此同時又必須直面全球性的金融海嘯，以及由金融系統(tǒng)向實體經濟不斷演化的危機蔓延，最終也不得不面對全球性經濟衰退的險惡事實。 

    藝術市場的下跌及其預期 

    2008年的中國藝術品市場可謂“先喜后悲”，總體行情也呈現(xiàn)“先漲后跌”。雖然我們并不否定藝術品市場所具有的某些迥異于其他市場的“特殊性”因素，但是從藝術品市場進入10月份的表現(xiàn)來看，從紐約到倫敦，從倫敦到香港，從香港到國內，藝術市場都受到了很大的沖擊，出現(xiàn)了不同程度的下跌。這些情況一方面反映了全球化背景下藝術市場同樣存在著的聯(lián)動性，一方面也反映了全球藝術品市場仍以紐約、倫敦為中心的事實未變，而中國雖然在這一波的行情發(fā)展中增長較快、發(fā)展較好，但也無法獨善其身。 

    原因當然很清楚，因為無論是消費或投資，藝術品都在“購入排序”中列后而在“賣出排序”中靠前，況且藝術品不是基本的消費需要。因此在危局面前，恐慌令人們對于藝術品的態(tài)度出現(xiàn)逆轉，往往開始非理性的“脫離基本面的交易”，乃至“將嬰兒連同臟水一起潑掉”而根本不考慮任何價值的因素。 

    從目前紐約中心市場整體價格下跌30%的數(shù)據(jù)來看，可以看到2008年并不會比1990年的行情下跌還難看與糟糕。 

    1990年的具體情況是：紐約市場是從7月開始行情下探，經過8、9兩個月就完成了38%的跌幅，雖然在1990年10月至1992年7月間曾經出現(xiàn)兩次反彈，但1992年8月行情再次出現(xiàn)下探，并在1993年10月跌至谷底，而1990年的低點62點與1993年的階段性底部58點之間也只有4點的差距。 

    結合歷史經驗對目前市場情況加以觀察，我們也不難發(fā)現(xiàn)兩者驚人的一致，2008年紐約藝術品市場也出現(xiàn)了短期“暴跌”，因此我們同樣認為到了2008年底紐約應該已經基本走完了它的下跌周期。如果針對為本次金融危機是百年一遇而放大其對藝術品市場影響，或者認為最低的行情會在2009年上半年才出現(xiàn)，我們仍然認為目前離真正的底部也并不太遠。 

    中國的情況 

    同樣，如果我們回顧2002-2008年這一波藝術品市場的增長行情，就會發(fā)現(xiàn)這一波行情的增長動力，既來源于藝術投資的資金增量，又來自于新興市場購買力的積極參與，因此結論是這一波行情不是市場的周期性增長，而是市場的結構性增長。這也在客觀上令當今的藝術市場具有更大的優(yōu)化可能與支撐力量。 

    區(qū)域性的市場，雖然在短期內不會出現(xiàn)像中心市場那樣的行情“暴跌”，但是歷史的經驗是，區(qū)域市場往往會比中心市場下跌幅度更大、周期更長。譬如，1990年之后的歐洲藝術市場價格整體跌幅達到了64%，1990年7月至1996年7月一直呈現(xiàn)下探底部的趨勢。因此，我們認為，歐洲藝術品市場在此次的下跌中同樣會受到沉重的打擊，其恢復期要長于美國市場，后市并不樂觀。 

    但是關鍵的問題是，這種情形將很難在中國出現(xiàn)。因為歐洲市場與美國市場關系太密切，而且交易的品種也是如此一致。但中國的情況則迥然不同，因為占市場總體比例70%以上的品種，是非常有特色的區(qū)域性交易品種——中國書畫和中國古董，而且其中占份額38%的中國書畫行情，在2006年之后就在前期增長過快的基礎上經歷了兩年左右的先期調整，并在2008年之后重現(xiàn)了恢復性增長。因此即便受到國際影響，而在與國際聯(lián)動性較強的當代藝術方面出現(xiàn)了行情下跌，但由于這一部分所占比例只占到了整體市場比例的30%左右，因此中國藝術品市場的穩(wěn)定性又由于其特殊性而愈加突出，這一點在2008年中國藝術品拍賣市場中已經得到了一定的反映。 

    從2008年的整體情況來看，在金融危機之下的中國藝術品市場的基本面依然較好，當然2009年受到市場信心的影響出現(xiàn)短期向下波動也在所難免，但是我們認為基本面穩(wěn)定仍是對2009年的一個基本判斷。 

    經濟危機下的策略評價 

    依據(jù)歷史的經驗，經濟危機之下的藝術市場策略主要表現(xiàn)為“斷然拋售”或“離場觀望”，這些都立基于信心不足的現(xiàn)實以及對后市不樂觀的前提。但是從近期市場情況來看，不僅暗藏了大量的“抄底”舉動，也出現(xiàn)了關于“抄底”的熱議。 

    從10月份以來的相關情況來看，“抄底”的主體主要來自幾個方面： 

    ① 美術館等收藏機構和這些機構的重要贊助人。這部分機構和個人在這一波現(xiàn)當代藝術急速增長的行情下，往往由于決策較慢和對價值認定的謹慎而被迅速地“邊緣化”，因此當行情急速下跌之后，他們積極介入以買到那些符合自我價值判斷的作品，譬如說最近紐約現(xiàn)代美術館（MOMA）就從蘇富比10月份秋季流標作品中選擇購入了一些作品； 

    ②藝術投資基金和經營機構的介入。藝術投資基金是最近比較活躍的購買力，藝術投資基金的操作其實就是以獲得最便宜的籌碼為基礎，而反向的操作思路再加上5-8年的操作周期，使得他們大多認為最近的跌勢卻是自己最佳的介入時機； 

    ③強調性價比優(yōu)先的個人收藏力量。上漲過快的前期行情使他們很難確定作品的價值，價格的高也讓他們更加的謹慎，因此他們在前一階段大多反而選擇旁觀的策略。而目前的下跌使得那些有價值的藝術家及其作品也出現(xiàn)了不小的跌幅甚至無人問津。因此，價格與價值一旦形成匹配，則是他們更愿意看到與介入的時機； 

    ④最后是藝術理財產品的推出。目前銀行界由于私人銀行等業(yè)務的拓展，包括藝術品投資在內的另類投資已經在股票、房地產大幅縮水的現(xiàn)實下，已凸現(xiàn)其價值與吸引力。相較其他投資類型，藝術品價格雖然也出現(xiàn)了下跌，但下跌幅度依然相對有限。因此近期銀行業(yè)陸續(xù)推出的藝術理財產品以及這些資金介入市場，已在資金面上對藝術市場產生了積極的支持。 

    但是我們對于“抄底”的判斷是，雖然經過目前的市場下跌已經出現(xiàn)了抗跌或超跌的藝術家及其作品，但是作為投資而言，不僅要發(fā)現(xiàn)市場中的抗跌或超跌的價值，還要從中發(fā)現(xiàn)那些具有未來行情的藝術家及其作品。所以，我們進一步認為那些在前期行情增長平穩(wěn)或者沒有炒作痕跡的藝術家，還有具有獨立價值的藝術家，應該成為“抄底”或繼續(xù)持有并加碼的重點關注的對象。