藝術品投資回報超股市 金融化趨勢凸顯

　　中國藝術品市場在悄然中得到壯大，作為一個新興的市場，不斷地吸引著人們的關注，越來越多的國內外研究者將研究的觸角伸向這一陌生的領域，特別是近來國內的幾個關于中國藝術品市場的高峰論壇，已開始正視中國藝術品市場的金融化問題。隨著中國投資市場的不斷壯大，新興藝術品投資逐漸也不斷得到預熱。投資藝術品不僅是一種文化現象，更是一條世界范圍內行之有效的治富之路，為財富階層人士所關注。世界有關藝術品投資權威機構統計，過去10年，藝術品投資回報率大大超過了股票，這不僅對藝術品投資是一種利好，對剛剛起步的中國藝術品市場也能夠增強信心的教育與示范。但這僅僅是一種開始，當中國藝術品市場的發展駛上快車道后，藝術品的金融化運作就成為極其重要的一步，值得認真研究并逐步在實踐中拓展。

　　金融化：中國藝術品投資的突破口

　　1.藝術品投資金融化的過程

　　2004年11月，東方國際拍賣公司舉行了國內首家以金融與收藏為主題的藝術品拍賣，拍賣總成交額達3103.419萬元，成為尚處于發展初級階段的中國拍賣行業的一個創舉。2005年至2006年，暴漲、井噴、飄紅等高頻詞語延續不斷，整個藝術品市場的價值體系發生了重要的變化，一系列藝術品的天價成交紀錄頻頻爆出，這一切皆源于藝術品投資的逐漸金融化。2007年6月18日，民生銀行推出“藝術品投資計劃”1號產品，成為內地第一家涉足藝術品投資領域的銀行業金融機構。今年4月19日，金融資本與藝術品投資高峰論壇舉行，探討如何促使金融資本與藝術品投資更好地聯姻，進而拓展和完善整個文化產業鏈。

　　今年5月10日，長江商學院舉辦了2008長江藝術品收藏和投資論壇，就藝術品如何作為金融資產納入個人和機構理財、藝術品日益成為金融工具和藝術品市場金融化等問題進行了討論，對未來私人銀行、私募基金以及藝術品私人投資者的操作具有現實的指導意義。6月20日，由清華大學美術學院和清華大學經濟管理學院聯合主辦的首屆“全球視野下的中國當代藝術與資本”高峰論壇在清華大學美術學院成功舉辦。論壇圍繞藝術收藏與藝術投資等問題展開討論。種種擲地有聲的事實表明，藝術品投資已經在不斷探索金融化發展的道路。

　　2.藝術品投資金融化的基本步驟

　　(1)藝術品資本化。只有藝術品資本化，才能使更多的資金流向藝術品市場。近年來，各大藝術品拍場幾乎成了國內外保險界、證券界和銀行界等金融領域人士以及民營資本的聚會地，藝術品逐漸上演與資本共舞的火熱局面。

　　(2)投資機構化。藝術品投資的財富效應吸引了越來越多的海外金融機構、國內畫廊、銀行、中介等投資機構力量介入，大大有利于改善藝術品市場的投資主體結構，加速了機構化進程，使機構博弈成為市場投資的主流，也有助于藝術品市場脫離散戶時代，走向規范，真正成為與股市、樓市鼎足而立的投資第三極。

　　(3)基金投資。藝術品基金投資要比個人收藏家更容易拿到相較于市場低一些價格的同等藝術品，成為藝術品金融化過程的重要一步。2005年5月，藝術品投資基金悄然試水。在中國國際畫廊博覽會上，來自西安的“藍馬克”藝術基金以50萬美元收購了劉小東的《十八羅漢》組畫，此后，各種各樣藝術基金不斷浮出水面。但是，國內藝術品市場受政策法規和運作機制不健全的限制，藝術品基金投資族不會走向合法化、合理化、專業化、分散化的趨勢。

　　(4)藝術品證券化。藝術品作為投資品，其區別于一般工業產品的本質在于其單一性。這決定了藝術品在實物形態的交易投資過程中，只有競買而沒有競賣，致使拍賣成為藝術品市場的典型形式。藝術品的證券化基于對藝術品作為商品、投資品，在其價值形態上可以拆分的一般特性的發掘，創造出在價值形態上既可競買又可競賣的新特性。不少著名理財專家從根本上指出：把藝術品納入理財產品的實質就是藝術品證券化。

　　藝術品金融化帶來的挑戰

　　藝術品金融化為藝術品市場開辟了嶄新的發展時代，但是，我國藝術品市場發展尚不成熟，藝術品金融化還面臨著一系列亟待解決的問題

　　1.更新觀念與轉變思想。很多人認為，藝術品金融化意味著非理性炒作與投機，其實，藝術品金融化的最重要原因是中國經濟發展的大背景。目前，新進入藝術品市場的群體里有很多金融投資專業人士，他們更注重在藝術品投資上運用現代經營觀念，視野也更開闊，所以，藝術品金融化并不是炒作，而是大資本和新理念的介入，是一種良性的發展趨勢。

　　2.建立藝術金融服務體系。當前，藝術品金融化使藝術品市場得到了放大，其發展逐步被納入國家經濟發展戰略。此時，藝術品市場的發展面臨重大歷史性機遇，要進一步建立完善的、與藝術品市場發展相適應的藝術金融服務體系。藝術金融服務體系要能充分反映藝術金融化的特殊性，有利于國家對藝術品市場的保護、支持、發展。

　　3.藝術品流通體系的建立。在藝術品金融化趨勢下，藝術品資本化如擔保、抵押和變現仍沒有渠道，拍賣市場幾乎成為整個藝術品收藏市場的資金吸盤。但是，拍賣市場不應是藝術品流通的唯一途徑。為此，應建立藝術品流通體系。國家金融部門應制定相關政策，促使藝術品資本化過程中出現的擔保、抵押和變現得以實現。博物館、畫廊、拍賣公司、評論家、藝術家應分工明確，形成良性流通鏈條，還可建立全國統一的藝術品登記公司及藝術監管機構，合監管部門與機構投資者之力來維護藝術品市場的秩序，為藝術品成為流通的金融產品做準備。

　　4.風險監管體系的建立。外國銀行眼花繚亂的理財產品和極為豐富的理財經驗近乎貪婪地蠶食著國人的富裕資金，國內銀行的介入也勢必會擠占畫廊與拍賣的生存空間。事實上，藝術品金融化如果沒有很好的體系保證，諸如拍賣不保真、交易不透明、信息不對稱等風險也就很難排除。因此，風險監管體系不可或缺。

　　5.政策體系的配套完善。政策體系的配套完善主要包括相關的文化發展戰略;通過專家、高科技手段等技術體系來保證藝術品鑒定的準確性和科學性;制定藝術品價值評估體系，使各種藝術品有一定的價格判定標準，出臺有關藝術品投資的法律法規，建立政策法規體系;建立以宏觀調控和行政許可為前提的市場準入機制及規避風險、凈化市場的退出機制;建立便利高效的管理體系，規范管理，盡量減少人為操縱和內部交易，形成按市場規律引導的、規范藝術品市場交易行為的、有自己商業模式和系列政策配套，輔之以高科技手段、金融衍生工具運用為一體的、適合大眾參與的新型藝術品投資市場。

　　藝術品市場在某種程度上就是一個建立在信心基礎上的不斷成長的市場，而藝術品金融化讓人們對藝術品市場有了更多的感性認識與信心。同時，與股市一樣，中國藝術品市場也存在很多幼稚與不盡人意的地方。因此，藝術與金融的聯姻也是一種機遇與挑戰的博弈。正確認識藝術品的金融化、以超前的投資意識和“放長線釣大魚”的戰略心態進行投資，就會讓藝術品的投資成為常青不衰的常青藤!