除了股市外，黃金、收藏等幾大投資領域也都相繼在去年年底至今年年初到達歷史高點，其中股市最早下跌，郵市跌得最晚；紅木漲得最多也跌得最多，黃金漲得最少也跌得最少。

    股市、黃金牛市終結

    股票因入市門檻低、流通性極強，受到投資者的追捧，在經歷了一年多的大牛市后，上證A股在2007年10月16日先于多數投資領域達到了歷史最高位——6124點。此后的半年多時間內，A股K線圖一路往下，直到昨天，滬指盤中又創下了今年新低。

    去年年底，黃金成為繼股票之后的又一投資熱門，上海黃金期貨交易所期金行情主升浪強勁。 
    2008年3月17日，金價爬上了233.56元/克的歷史最高點。之后，黃金也和股市一樣大幅下挫，并于2008年5月15日出現了低位，193.5元/克，交易量亦同步縮小，直到最近一周，黃金行情才有所起色。

    收藏市場先后雪崩

    在股票、黃金之后，民間資本將目標瞄準了收藏市場。一些市場接受程度高、變現能力相對較好的投資品種先后遭到了熱錢炒作。先是紅木領域，其代表品種小葉紫檀從15萬元/噸(大小料均價，下同)，披著收藏的外衣一路瘋漲。今年3-4月份，紫檀出現了歷史最高位——75萬元/噸，此后行情雪崩，帶動整個紅木市場一個月內大跌五成。

    同期相似走勢的還有玉石市場。今年3月8日舉行的緬甸翡翠公拍會上，原石行情大漲數倍，單次公拍這樣巨大的漲幅，是歷年來絕無僅有的。一個月后，原石被加工成成品進入全國各地的銷售市場，抬高了整體行情，不過同時，翡翠開始滯銷，至今行情依然低迷。

    而容易被投資者忽視的郵票市場也發生了相似的情況。今年5月份，郵市行情在奧運等幾個熱門板塊的帶動下漲到了最高點，比如《29屆奧運會會徽吉祥物》不干膠郵票發行面值9.6元/套，當時市價到過230元/套。不過就在最近，郵市亦發生了雪崩，領跌的正是奧運板塊，慘跌一半。

    貨幣政策主導投資市場走向

    上述幾類投資領域，有一些規律值得投資者關注。從股票、黃金到紅木、玉石，最終到郵幣卡市場，撬動這些領域整體行情所需的資金量是依次遞減的，同時，這些投資領域的變現能力也是逐漸減弱的。

    從時間的坐標軸上分析，這些領域遭到熱錢沖擊，行情創下歷史最高位的時間點依次后延，入市資金在這些領域所停留的時間也是逐步縮短的。

    業內人士認為，多方因素導致熱錢泛濫是造成幾大投資市場形成牛市的主要原因。隨后，管理機構為控制CPI漲幅，采取各種緊縮貨幣政策加強了對流動性過剩的管理，最終導致可供投資的閑錢越來越少，加上投資者對風險的警惕性不斷提高，最終促使幾大市場先后牛轉熊。

    2001年-2005年，股市也經歷了熊市，不過和眼下不同。當時股市雖然不好，收藏市場卻出現了相等時間的大牛市，并沒有出現多類投資領域接連雪崩的情況。這也說明，宏觀調控對投資領域的影響占據了重要因素。