股市持續(xù)震蕩，不少投資者都嘗到了“割肉”的滋味。投資專(zhuān)家們長(zhǎng)期以來(lái)推薦投資者的資產(chǎn)組合中貴金屬的投資比例大約占10%-20%，特別是在股市不穩(wěn)定的情況下，多元化的投資顯得更為重要，本期我們請(qǐng)相關(guān)專(zhuān)家為您解析市面上常見(jiàn)的4種貴金屬———金、銀、鉑、鈀(音同“把”)的投資特點(diǎn)，您可根據(jù)自身情況選擇投資。
    黃金
    收益指數(shù)：☆☆☆☆風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：☆☆☆
    流動(dòng)指數(shù)：☆☆☆☆☆投資門(mén)檻：☆☆
    黃金價(jià)格低點(diǎn)不斷被抬高
    最近一段時(shí)間里，國(guó)際金價(jià)持續(xù)處于高位震蕩整理狀態(tài)，低點(diǎn)不斷被抬高。專(zhuān)家分析，金價(jià)仍將繼續(xù)走牛，因支持金價(jià)近幾年升勢(shì)的基本因素并未出現(xiàn)根本變化。北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心研究員劉山恩認(rèn)為，黃金的投資價(jià)值表現(xiàn)在三個(gè)方面：具有內(nèi)在價(jià)值，是種絕對(duì)財(cái)富，具有財(cái)富儲(chǔ)藏和資產(chǎn)保值的功能；不會(huì)隨信用價(jià)值的貶值而貶值，可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)；世界公認(rèn)的金融資產(chǎn)，具有世界價(jià)格。
    據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的調(diào)查，供求失衡情況將在2009年有所緩解，就是說(shuō)2009年金價(jià)將有小幅下滑，但2010年金價(jià)將繼續(xù)大幅上漲。
    通脹高企、供求失衡推升金價(jià)
    在通貨膨脹的環(huán)境下，黃金作為一種保值增值工具，又到了大顯身手的時(shí)候。國(guó)際黃金的價(jià)格是以美元定價(jià)的，在黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)穩(wěn)定的情況下，停留于黃金市場(chǎng)中的美元越多，每單位黃金所對(duì)應(yīng)的美元數(shù)量將越大，即金價(jià)將越高。
    國(guó)際黃金需求旺盛也是金價(jià)上揚(yáng)的重要推手。今年第一季度，全球最大黃金市場(chǎng)印度的需求同比去年上升50%，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)黃金的需求也增長(zhǎng)了31%，中東和美國(guó)的需求在增長(zhǎng)，全球的總珠寶需求年比增長(zhǎng)17%達(dá)到572.8噸，全球央行外匯儲(chǔ)備多元化戰(zhàn)略的實(shí)施，也為黃金帶來(lái)大量需求。另外全球黃金生產(chǎn)持續(xù)萎縮，新增產(chǎn)量有限，難以抑制金價(jià)的上行步伐。
    實(shí)物黃金變現(xiàn)較容易
    目前國(guó)內(nèi)屬于現(xiàn)貨黃金投資范疇的有兩種，一種是原料金條，一種是賀歲金條。盡管各家商場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)價(jià)格不同，但都是比較上海黃金交易所的實(shí)時(shí)價(jià)格，再相應(yīng)上調(diào)或下調(diào)來(lái)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的。比如，根據(jù)中國(guó)黃金旗艦店的規(guī)定，消費(fèi)者在買(mǎi)這種可回購(gòu)的投資金條時(shí)，要在上海期貨交易所當(dāng)前牌價(jià)的基礎(chǔ)上每克加8元的手續(xù)費(fèi)。在賣(mài)出時(shí)，需要在當(dāng)日牌價(jià)的基礎(chǔ)上每克減去2元才能變現(xiàn)。有業(yè)內(nèi)人士計(jì)算，由于黃金買(mǎi)賣(mài)差價(jià)的存在，只有黃金上漲約10元，才能回本。而如果消費(fèi)者拿著從別處買(mǎi)到的金條進(jìn)店賣(mài)出，每克則要減去5元，而這也僅是部分商家才提供的回收服務(wù)。
    ■投資途徑
    目前銀行的黃金理財(cái)產(chǎn)品分為紙黃金和實(shí)物黃金兩種。買(mǎi)入實(shí)物金條并長(zhǎng)期持有，其風(fēng)險(xiǎn)從長(zhǎng)期來(lái)看較低；而紙黃金可以通過(guò)把握市場(chǎng)走勢(shì)低買(mǎi)高拋，賺取黃金價(jià)格波動(dòng)差價(jià)的特性也給了投資者極大的誘惑。黃金期貨的推出又使黃金投資多了一個(gè)新途徑，并將進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)。
　　白銀
    收益指數(shù)：☆☆☆風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：☆☆☆☆
    流動(dòng)指數(shù)：☆☆投資門(mén)檻：☆☆
    白銀牛市還將持續(xù)
    自1980年起，白銀歷時(shí)20多年的大熊市，銀價(jià)不斷下跌，使得對(duì)銀礦開(kāi)采的投入不斷減少，從而造成了白銀市場(chǎng)供給不足。與此同時(shí)，制造業(yè)對(duì)白銀的需求卻在逐年增加，具體體現(xiàn)在電工、電子、焊接合金和焊料，首飾、銀制品、銀幣和紀(jì)念章等行業(yè)的白銀耗用量上。經(jīng)過(guò)近幾年來(lái)的上漲，銀價(jià)已扭轉(zhuǎn)了自1980年以來(lái)的大熊市。專(zhuān)家預(yù)測(cè)，如果我國(guó)白銀市場(chǎng)供不應(yīng)求的結(jié)構(gòu)性關(guān)系不發(fā)生根本性的改變，白銀牛市至少還將延續(xù)十年左右。
    低門(mén)檻的瘋狂“游戲”
    據(jù)介紹，現(xiàn)貨Ag99.9最小交易單位是1手(1手為15千克)，Ag(T+D)延期交收交易品種最小交易單位也是1手(1手為1千克)；其中現(xiàn)貨Ag99.9只向企業(yè)法人開(kāi)放，而Ag(T+D)延期交收交易品種則可向個(gè)人開(kāi)放。由于Ag99.9和Ag(T+D)均實(shí)行保證金交易，保證金比例分別為成交金額的20%和10%。以前要花100%資金做的事，現(xiàn)在只要20%的資金就可以了。
    1000元的投資門(mén)檻可以說(shuō)是貴金屬中投資成本最低的。比如同樣是延期交收品種，做一手黃金需要1萬(wàn)多元，即便是各大銀行開(kāi)辦的紙黃金業(yè)務(wù)，其投資起點(diǎn)也是幾百元。
    在實(shí)物白銀上，目前國(guó)內(nèi)發(fā)行的銀條和銀幣較少，且大多為紀(jì)念性而非投資性，比如奧運(yùn)銀條之類(lèi)，不是很好的投資品種，而且不如黃金容易變現(xiàn)，流動(dòng)性較差。
    ■投資途徑
    現(xiàn)貨Ag99.9和Ag(T+D)延期交收交易品種是根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金交易、緊隨國(guó)際銀價(jià)聯(lián)動(dòng)，以及交易所撮合交易并集中清算的，決定了這兩個(gè)品種是真正意義上的白銀投資品種。

    白銀EFTs作為2006年剛剛推出的創(chuàng)新白銀投資品種，具有交易便捷、門(mén)檻和交易成本低、與銀價(jià)完全聯(lián)動(dòng)等諸多優(yōu)勢(shì)，成為中小投資者投資白銀的新選擇。
    鈀金
    收益指數(shù)：☆☆☆風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：☆☆☆☆
    流動(dòng)指數(shù)：☆投資門(mén)檻：☆☆☆
    鉑金、黃金價(jià)格帶動(dòng)鈀金價(jià)格上漲
    鈀金是世界上最稀有的貴金屬之一，世界上只有俄羅斯和南非等少數(shù)國(guó)家出產(chǎn)，每年總產(chǎn)量不到黃金的5%。目前國(guó)際鈀金價(jià)格比鉑金便宜不少，但在歷史上國(guó)際鈀金價(jià)格曾經(jīng)高于鉑金。近期鈀金漲勢(shì)很猛，北京的鈀金價(jià)格已經(jīng)達(dá)到268元/克。
    鈀金首飾在中國(guó)市場(chǎng)一直銷(xiāo)售不佳，首飾行業(yè)對(duì)鈀金新原料的購(gòu)買(mǎi)量從2006年的99.5萬(wàn)盎司下降至07年的74.5萬(wàn)盎司。總的來(lái)說(shuō)，鈀金市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)172萬(wàn)盎司的供應(yīng)過(guò)剩。這些過(guò)剩量，大多數(shù)被一些包括對(duì)沖基金在內(nèi)的投資者所購(gòu)買(mǎi)，而小部分則被新的交易所交易基金所購(gòu)買(mǎi)。因此鈀金的價(jià)格超過(guò)了基于市場(chǎng)供求關(guān)系的預(yù)期。但近期，鉑金和黃金的價(jià)格出現(xiàn)上升，鈀金的價(jià)格迅速上漲。
    實(shí)物鈀金變現(xiàn)難
    目前鈀金首飾市場(chǎng)表現(xiàn)非常不穩(wěn)定，前途難以把握。據(jù)記者了解，現(xiàn)在鈀金還沒(méi)有一個(gè)低成本的回購(gòu)路徑。另外，鈀金價(jià)格雖然長(zhǎng)期看漲，但投資的最好形式是既能進(jìn)行短線(xiàn)，也能長(zhǎng)線(xiàn)，并且容易出手，鈀金首飾目前并不具備這些基本前提。在廣大商家大量制造，而消費(fèi)者還在猶豫的時(shí)候進(jìn)入，存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。即使炒鈀金可行，也只能少量投資，不會(huì)有多大的收益。只有等到上海黃金交易所推出類(lèi)似于黃金的交易品種后，面對(duì)個(gè)人炒鈀金的渠道才會(huì)通暢。 

　　鉑金
    收益指數(shù)：☆☆☆☆風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：☆☆☆
    流動(dòng)指數(shù)：☆投資門(mén)檻：☆☆☆☆☆
    供求失衡造成價(jià)格上漲
    據(jù)了解，鉑金價(jià)格已經(jīng)連續(xù)6年上行，2007年鉑金價(jià)格漲幅超過(guò)黃金。正因?yàn)檫@樣，國(guó)外很多機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)，鉑金2008年可能連續(xù)第二年順利成為優(yōu)于黃金的投資工具。鉑金價(jià)格上漲的原因在于：全球3/4的鉑金來(lái)源地南非礦場(chǎng)不能緊跟上珠寶商和汽車(chē)制造商飛快的需求。今年1月中旬南非出現(xiàn)電力短缺是近期鉑金價(jià)格上漲的導(dǎo)火索，至今，紐約鉑金期價(jià)每盎司已攀升了近400美元。
    鉑金飾品缺少回購(gòu)渠道
    對(duì)于鉑金飾品的回購(gòu)問(wèn)題，高賽爾黃金投資分析師表示：“目前還沒(méi)有適合普通個(gè)人投資者投資鉑金的渠道。”鉑金飾品缺少回收渠道，個(gè)人購(gòu)買(mǎi)還是應(yīng)以佩戴為主。此外，對(duì)于市面上流通的鉑金幣，金銀幣專(zhuān)家認(rèn)為，鉑金幣是幣市冷門(mén)品種，成交非常有限，對(duì)于短線(xiàn)資金并不適合。
    ■投資途徑
    鈀金缺少
    合適的投資工具
    據(jù)了解，目前國(guó)際市場(chǎng)上有紐約商品交易所、東京商品交易所等交易所掛牌交易鈀金。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚未開(kāi)放鈀金交易，鈀金只局限在國(guó)際黃金交易市場(chǎng)上。從表面上看，鈀金非常稀有，比黃金更稀有，似乎比黃金更有投資前途，但是黃金是作為儲(chǔ)備形式出現(xiàn)的，而鈀金最大的優(yōu)勢(shì)是制作首飾，并沒(méi)有和炒黃金一樣，有交易市場(chǎng)。也就是說(shuō)現(xiàn)在要想炒鈀金，唯一的方式就是炒實(shí)物———鈀金首飾。
    ■投資途徑
    2003年8月，鉑金品種在上海黃金交易所正式登臺(tái)亮相。鉑金品種與黃金一樣在金交所開(kāi)始交投，但交易方只限金交所的108個(gè)會(huì)員單位，也就是說(shuō)，個(gè)人無(wú)緣在金交所鉑金交易，投資者要想投資鉑金只能通過(guò)購(gòu)買(mǎi)飾品的手段。