嘉 賓：呂文元 中國黃金協會秘書長 　　張炳南 北京黃金經濟發展研究中心主任 　　近日，黃金市場頻頻傳出金價下跌的消息。一時間，人們感覺投資黃金保值增值也不是件保險的事兒。對于上述現象，本報記者采訪了兩位業內人士——中國黃金協會秘書長呂文元和北京黃金經濟發展研究中心主任張炳南，一探究竟。 　　■黃金投資漸成熱點 　　◆問：國內黃金市場的發展情況如何 　　呂文元：2005年，中國黃金生產量是224噸，占世界第四，黃金消費占世界第四。國內的黃金消費主要體現在黃金首飾消費，結構主要包括首飾制造、金條金幣和電子用金，僅首飾的消費量就達241噸。 　　隨著去年黃金價格大幅度回升，刺激了消費者購買欲望。黃金首飾消費量大幅度提高。黃金首飾的推廣和價格的大幅回升使黃金金融屬性、增值保值的功能得以回歸。 　　近年來，一些大基金參與炒金，而且形成了一定規模，使黃金投資成為黃金消費的熱點。 　　金價提高刺激地質部門和企業勘探，最近一兩年黃金供應量應該會有所增長。中國黃金生產量已從1996年的158噸增長到2005年的224噸。 　　張炳南：新中國成立前，上海是遠東地區黃金交易的中心。2002年，我國組建上海黃金交易所，開放了黃金市場。近年來，黃金市場健康長足發展，從價格上來講，基本上跟國際接軌。國際金價的波動會隨時傳到國內黃金市場。 　　特別是面向居民個人開放黃金市場投資以來，恰逢國際黃金價格上漲，老百姓投資黃金就盈利居民對于黃金投資的熱情還是很高的。 　　比較可惜的是現在我們黃金投資市場剛剛開放，對黃金投資市場的運行規律、理論架構，包括黃金理財人士的培養都是空白點，需要很好的建設。 　　■價格上漲趨勢未變 　　◆問：未來黃金價格走勢如何？該如何判斷？ 　　張炳南：黃金價格很簡單，由供求來決定的。又非常復雜，各種因素都能迅速地影響它。比如朝鮮試射一枚導彈，在黃金市場都會迅速做出反應。但是，也不是說黃金市場沒有規律，也不是不能被我們認識的。它也是受一些因素制約的。客觀地認識分析這些規律。要預測黃金價格走勢比較困難，但其大趨勢還是可以把握的。 　　2001年到現在，5年多來黃金價格始終沿著上升趨勢。從目前的觀察來看，金價上升的趨勢沒有改變。商品不可能只漲不跌，今年4月份金價突然脫離年線，出現較大幅度上漲，從每盎司500多美元漲到每盎司700多美元，漲得過急了，后面就有個較大幅度的調整。我個人認為，每盎司550美元支撐力很強。當低于550美元時，全世界的實金買盤、黃金需求買盤就涌現出來。黃金又出現迅速反彈。目前，從中長期來看，金價上漲趨勢沒有走完。所以，投資黃金要樹立正確的投資觀念，立足于做中長線，看大趨勢。做投資黃金，看大趨勢就賺大錢。 　　呂文元：由于黃金產品的國際流動性很強，全球幾大交易所24小時不停交易。中國銀行等幾個大的做市商可以隨時從國際上買進或拋出。而且從歷史上看，黃金價格跌也不可能永遠跌，漲也不可能永遠漲。從1968年每盎司200美元到2005年的每盎司500多美元，黃金的平均價格是每盎司523美元。從整個上漲的趨勢看，黃金價格還沒有離開上漲的區域。 　　■黃金投資有哪些風險 　　◆問：影響黃金價格的因素有哪些？如何正確看待黃金價格的波動？如何看待投資黃金帶來的風險問題？ 　　張炳南：影響黃金價格最根本因素是黃金的供求關系。黃金作為一種特殊商品，長期作為人類社會的一種貨幣，也會受到國際社會政治、經濟、金融形勢的影響，還有就是貨幣市場的影響。 　　呂文元：黃金具有貨幣職能，但在市場上還是以商品身份出現。商品價格受供求變化影響，這是正常現象。這幾年黃金價格高受到大家注意和重視。其實，其他礦產金屬價格都在大規模攀升，像銅從1．5萬漲到6萬多，漲了4倍多。黃金價格從2001年的每盎司270美元到現在的每盎司625美元左右，上漲了115％。 　　張炳南：做任何投資的時候都是有風險的，黃金也不例外。但是，投資黃金風險跟其他的有很大區別，一般投資都會面臨價格波動的風險，第二就是信用風險。比如投資股票，股票價格波動本身就是價格風險，發行股票的公司倒閉了，這就是信用風險。黃金投資只有價格波動風險，沒有信用風險。黃金是現在從事金融投資中幾乎是唯一的非信用投資方式。 　　呂文元：我認為老百姓既然買了黃金就應該承受價格變動的風險。 　　■老百姓該如何投資 　　◆問：如何看待黃金投資這種理財方式？對于普通老百姓投資黃金，你有什么好的建議？ 　　呂文元：各個國家都鼓勵藏金于民。作為普通老百姓，作一定的個人黃金儲備還是有必要的。作為個人資產的一部分去搞黃金收藏，對于以后，規避自己經濟風險有幫助。不管買黃金還是首飾，把它變成自己資產的一部分，長期持有。當自己的經濟發生危機的時候，拿出來變現，補充自己經濟上的不足。買首飾，還有附加功能。 　　張炳南：作為老百姓投資黃金來講，我認為，首先應該認識到在投資組合中加入黃金的必要性。每個國家黃金儲備不是用來盈利的，更多的是用來避險的。做任何投資的時候首先想到的是保本，其次才是賺錢。第一步叫化解風險，第二步叫尋求增值。黃金是非信用的投資品，可以化解掉信用投資體系中的信用風險。這是老百姓投資黃金的根本點。化解風險不是化解價格風險，而是化解信用風險。第二呢，要看大市。金價歸根到底是由供求關系決定的。所以更多的要看黃金的基本面，要看供求。第三，要學習一點黃金市場投資的專業知識。投資一個市場，不能盲目，必須去研究、學習、分析它。第四，黃金價格短期來講，受各種因素影響很大。如果投資黃金的話，還要掌握世界政治經濟金融各方面的信息。 　　從最近一兩年來看，黃金市場一個非常重要的特點就是，2005年以來，黃金市場進入第二階段，投資驅動代替了美元下跌這一因素成為市場的動力，國際上各種基金進入黃金市場傾向非常明顯。因此，要更多地關注資金在黃金市場及其它相關市場的進出運行情況。